韓国のプライベートエクイティ（PEF）運用会社Affirma Capitalが、化粧品ODM（製造者開発生産）企業NOWCOSの自発的上場廃止に向け、現金交付型株式交換の手続きに入る。公開買付と市場内買付で持分比率を引き上げた後、残余の少数株主の持分を現金で買い取り、上場廃止を完了する計画である。
17日、金融監督院電子公示システムによると、Affirma Capitalが設立した特別目的会社（SPC）アステリオンホールディングスは、NOWCOSの少数株主を対象に現金交付型株式交換を実施する。交付金額は1株当たり8300ウォンで、先に実施した公開買付価格と同一である。Affirma Capital側は「公開買付に応募した株主と同一の経済的利益を提供するためだ」と説明した。株式買取請求期間は翌月15日から5月6日までである。
先にAffirma CapitalはNOWCOSの公開買付を通じ、持分比率を従来の69.78%から95.02%へ引き上げた。その後、公開買付価格と同一の8300ウォンでの市場内買付も進め、前日時点の持分比率を97.21%まで拡大した。Affirma Capitalは今回の現金交付型株式交換を通じて残余の少数株主の持分を確保した後、自発的上場廃止の手続きを終える計画である。
今回の公開買付は比較的成功裏に終わったとの評価が出ている。公開買付直後に持分比率が95%を超え、上場廃止の要件を事実上満たしたためである。今回の公開買付と株式交換など関連手続きはサムスン証券が主幹している。
NOWCOSは2000年に設立された化粧品ODM企業で、2020年にコネックス市場（韓国の中小企業向け市場）に上場した。基礎化粧品を中心とする事業構造を備える。2024年基準で売上の75.7%が基礎化粧品から発生した。主要顧客としてはLG生活健康とセポラボ、ウェイクメイクなどがある。
Affirma Capitalは上場廃止後、NOWCOSを既存のポートフォリオ企業であるHwasung Cosmeticsとともに売却する案を検討していると伝えられている。当初のNOWCOS買収もHwasung Cosmeticsとのボルトオン戦略の一環として行われた経緯があるため、2社を統合した事業ポートフォリオとして束ねて売却するシナリオが取り沙汰されている。