最近、株式市場への関心が高まるなか、変額保険の国内株式型ファンドでファンドマネジャーが銘柄を発掘して投資する「アクティブファンド」の収益率が、市場指数に連動する「インデックスファンド」より劣後していることが分かった。アクティブファンドの手数料はインデックスより最大で10倍高い場合もある。
16日、生命保険協会によれば、13日基準で生命保険会社22社が販売する変額保険で加入する国内投資・株式型ファンド195本のうち、ファンド名に「インデックス」を含む51本の直近1年の単純平均収益率は134.53%だった。これに対し残りのファンド144本の平均収益率は107.26%で、全ファンドの平均収益率（114.43%）を下回った。
指数に単純連動するインデックスファンドは、定められたルールに従って売買するためコストが低廉だ。これに対しアクティブファンドは、ファンドマネジャーが銘柄を選定し、市場状況に応じてファンド内の銘柄比率を調整するためコストが多く発生する。
ファンド純資産が1000億ウォンを超えるインデックス型ファンドの費用（その他費用・ファンド・オブ・ファンズの間接費用）は0.1%水準である。最も高い収益率（145.9%）を記録したメットライフ生命のインデックス株式型（4916億ウォン）は0.04%、純資産額が最も多いサムスン生命のKインデックス株式型（2兆2451億ウォン）は0.1%だった。
一方、同じ基準で未来アセット生命の配当株式型（3126億ウォン）は1年収益率が88.98%と低調だったが、費用は0.41%でメットライフ生命のファンドより10倍高かった。Tongyang Life Insuranceの成長価値株混合型（1374億ウォン）も収益率は81.39%だったが費用は0.21%だった。
変額保険は、加入者が拠出した保険料でファンドに投資する商品である。投資収益率が高いほど将来受け取る保険金または年金額が増える。保険会社は変額保険内のファンド運用を資産運用会社に委託する。加入者は保険加入に伴う事業費などの手数料とファンド運用報酬をすべて支払わなければならない。10年以上契約を維持するなど特定の条件を満たせば非課税の恩恵を受けられる。