興国証券 ウリィ金融持株を買いに上方修正 CET1超で自社株還元拡大

興国証券は16日、ウリィ金融持株について、普通株自己資本比率（CET1）が13%を上回ることで追加の自社株買い・消却が続くと見通した。同時に投資判断「買い（BUY）」を維持し、目標株価を4万ウォンに引き上げた。前営業日のウリィ金融持株の終値は3万2500ウォンである。

ユ・ジュンソク興国証券研究員は「先に提示した企業価値向上計画を通じ、株主還元の規模とスピードの双方を高める意思を明確にした」と述べ、「特にこの計画は資本比率改善の軌跡が下支えしており、単なる宣言にとどまらない」と分析した。

先にウリィ金融持株は企業価値向上計画を通じて、▲1株当たり配当金（DPS）基準で年間10%以上の継続拡大 ▲自社株買い・消却の比率を短期間で10%水準へ拡大 ▲CET1比率が13%を超過した場合、下半期に追加の自社株買い・消却を検討――などの方策を示した。

ユ研究員は「2025年4四半期末のCET1比率は12.9%で、年内上半期に13%を上回る」とし、「これに伴い下半期に約1400億ウォン規模の追加自社株買い・消却が実施される」と見通した。これを反映した2026年の総株主還元規模は約1兆4200億ウォン、総株主還元率は43.4%水準に達すると予想した。

あわせてユ研究員はウリィ金融持株の利益体質改善も肯定的に評価した。ユ研究員は「現在約10%水準の非銀行損益比率を2026年までに20%水準へ拡大し、先端戦略産業中心の生産的金融で成長モメンタムを確保して自己資本利益率（ROE）10%以上を達成する計画を示した」と述べ、「証券子会社の増資可能性も開かれており、資本市場環境の変化に先制的に対応できる余力も強化される」とみた。