Yuanta Securities Koreaは12日、サムスン電機について、積層セラミックコンデンサー（MLCC）の価格上昇と数量拡大などにより、来年の営業利益が2兆ウォンを突破すると見通した。同時に目標株価を従来の37万ウォンから54万ウォンへ大幅に引き上げ、投資意見「買い」を維持した。前営業日のサムスン電機の終値は40万6000ウォンである。
Yuanta Securities Koreaは、堅調なサーバー需要と制約された供給というMLCC市況が成長の背景になっていると説明した。コ・ソニョンYuanta Securities Korea研究員は「B2C（企業・消費者間取引）中心の需要からB2B（企業間取引）サーバーへの構造的な需要転換が進行しているが、供給者側の対応は依然として保守的な様相だ」と述べた。
コ研究員は「MLCCの需給状況に応じて、価格戦略およびキャパ対応で積極的な選択肢を検討できる環境に入ったと判断する」とし、「MLCCとFC-BGA（フリップチップ・ボールグリッドアレイ）という二つの中核事業部の双方で恩恵が見込まれ、アップサイクルが同時に進む稀有な局面だ」と指摘した。
Yuanta Securities Koreaは、サムスン電機のMLCCは価格上昇モメンタム（上昇余地）が本格化し、FC-BGAは人工知能（AI）サーバー向け数量拡大と稼働率上昇により収益性が急速に改善すると見立てた。これにより来年の営業利益が2兆ウォンを上回り、2年以内に2倍以上成長すると推定した。
コ研究員は「単一事業部中心の競合他社と比べて利益成長で優位にある状況だ」とし、「利益成長サイクルの最も強い初動局面にあり、価格上昇の現実化および上昇幅が予想を上回れば、目標株価を追加で引き上げる余地もある」と明らかにした。