Daol證 SeAH Besteel目標株価を大幅引上げ

Daol Investment & Securitiesは12日、SeAH Besteel Holdingsに関し、米国SeAH Superalloy Technologies（SST）工場の竣工が間近に迫っているとして事業価値を追加で反映し、目標株価を引き上げた。投資判断「買い（Buy）」を維持し、適正株価は3万7000ウォンから8万3000ウォンへと引き上げた。SeAH Besteel Holdingsの前日終値は6万9700ウォンである。

今年6月にSeAH Besteel Holdingsの米国SST工場が竣工する予定だ。Daol Investment & Securitiesの研究員であるイ・ジョンウは「米国SST工場の成長性はカーペンターの実績を通じてあらかじめ見極め可能な領域だ」と述べ、「既存の適正時価総額1兆3000億ウォンに加え、工場の事業価値1兆6000億ウォンを追加で反映して適正株価を引き上げた」と説明した。

SST工場は年間6000トンの母合金と特殊合金パウダーの生産能力を備え、航空・防衛・宇宙向けに供給する予定である。

この市場は供給者優位の市場として形成されているため、工場を本格稼働させた場合、2027年の営業利益率（OPM）は20％以上、年間営業利益は約600億ウォンになると推定された。

同研究員は「別の成長ドライバーである特殊鋼棒鋼の反ダンピング調査開始と、使用済み核燃料の輸送・貯蔵容器（キャスク）の発注が遅延しており、それぞれ今年第1四半期、年内に開始される見通しだ」とし、「インドネシアの政策によりニッケル生産クオータの縮小と価格が上昇中で、これに伴いSeAH昌原特殊鋼の販売価格も上昇している」と述べ、本業の回復を期待した。