金融当局がKOSDAQに続きコネックス市場でも不良企業の退出に踏み切った。KOSDAQ市場と同様に、コネックス市場でも2年連続で監査意見が基準未達の場合は即時に上場廃止とするよう規定改正に着手したということだ。
資本市場の健全性向上の観点で意味のある動きだとの評価が出る一方、停滞するコネックス市場の改善も併せて必要だとの指摘もある。
11日、韓国取引所によると、韓国取引所KOSDAQ市場本部は最近「コネックス市場上場規程一部改正規程案」を公表し、4月からの施行を予告した。2年連続で監査意見が基準未達となったコネックス上場企業について、異議申立てを認めず即時に上場廃止とすることが主要内容である。
「監査意見未達要件の基準強化」とともに「上場適格性実質審査に関する基準」を整備する内容も盛り込んだ。2年連続で監査意見が基準未達となった上場会社は即時に上場廃止とする一方、経済への影響を考慮し、再生・企業構造改善（ワークアウト）企業については限定的に最長1年の猶予期間を付与することにしたというものだ。
また、上場適格性実質審査事由の発生時点を、再生手続開始「申請」時点から再生手続開始「申請棄却」へと変更した。従来は企業が再生を申請するだけで上場廃止審査に直結したが、裁判所が再生申請を棄却した場合に上場廃止審査を進めることで、企業の負担を軽減する。
韓国取引所は、市場の一貫性と信頼度向上の観点から、コネックス市場でも不良企業の退出基準を強化するための措置だと説明した。韓国取引所関係者は「2年以上監査意見が基準未達だった企業が『適正』へと変わる事例はまれで、むしろ再監査の費用負担が大きくなることを考慮した」と述べ、「今回の措置でコネックス上場社に対する信頼が高まる契機になるだろう」と語った。
ナ・スミ中小ベンチャー企業研究院研究委員は「コネックス企業も上場企業である以上、それにふさわしい外形的要件や企業の力量を備える必要がある」とし、「管理能力が不足しているコネックス上場社の内実を固めるための制度改善とみられる」と述べた。
ただし、コネックス上場規程の強化に対して、上場社は不安感を示している。コネックス協会側は改正案導入の趣旨は理解するとしつつも、同時に市場活性化の政策が併せて必要だとの立場を明らかにした。
ファン・チャンスンコネックス協会長は「企業がコネックスに上場したいと考える誘因をさらに強めるべきだ」と述べ、「市場活性化のための政策と不良企業の退出が並行されるとき、コネックス市場の成長に資するだろう」と語った。
ユン・ソンジュン東国大学経営学科教授は「上場基準が低ければ市場に対する評価が下がり得る一方で、逆に上場基準を過度に強化すればコネックスへ上場しようとする企業数が減る可能性がある」とし、「コネックス市場に対する支援と不良企業退出基準の強化は併走すべきだ」と述べた。