興国証券は11日、航空・宇宙産業分野でのGenohcoの受注が増加するとして投資意見「買い（BUY）」を維持し、目標株価を従来の2万ウォンから3万2000ウォンへ引き上げた。前営業日Genohcoの終値は2万6800ウォンである。
Genohcoは衛星通信とアビオニクス・防衛産業部品などの分野で技術力を持つ航空宇宙分野の専門企業である。
Genohcoの昨年の売上高は596億ウォンを記録したが、21億ウォンの営業赤字を計上した。興国証券はこれについて、研究・開発費の増加、顧客企業の規格に対応するための試験・検査費の増加など一時的費用が反映されたものとみている。
チェ・ジョンギョン興国証券研究員は「2024年に続き昨年も赤字となったのは惜しい部分だが、『Genohco 3.0』へのアップグレードのための一時的費用が反映されたものだ」と述べ、「衛星通信分野の進捗率上昇に伴う売上増加、アビオニクス分野の量産売上実現、衛星通信事業分野の地上装備売上増加など、質的に強固になる売上成長が目立った」と分析した。
チェ研究員は今年のGenohcoの売上高と営業利益がそれぞれ775億ウォン、19億ウォンを記録すると見込んだ。Genohcoが韓国航空宇宙産業（KAI）など関係企業と衛星通信事業の契約を締結するなど、航空・宇宙産業の受注を継続すると見られるためである。
チェ研究員は「何よりも航空・宇宙産業の中での動きに注目すべきだ」とし、「今年2月にSTX Engineと61億ウォン規模の軍衛星通信体系既存戦力性能極大化事業、KAIと56億ウォン規模の低軌道通信衛星（6G）・搭載コンピューター（OBC・On Board Computer）開発などの契約締結を公示した」と分析した。
続けて「これは韓国航空宇宙産業（KAI）との相乗効果が始動したことを意味し、年内の航空と宇宙産業での追加受注も堅調に続く見通しだ」と述べた。