ハンファ投資証券 DoubleU Games目標7万2000ウォン維持 収益性改善見込む

ハンファ投資証券はDoubleU Gamesについて、子会社の収益性改善と費用削減により今年の業績が改善すると6日に展望した。同時に、投資意見「買い（Buy）」と目標株価7万2,000ウォンを維持した。DoubleU Gamesの前日終値は4万9,250ウォンである。

ハンファ投資証券は、今年のDoubleU Gamesの売上高と営業利益がそれぞれ10%増の7,979億ウォン、2,562億ウォンを記録すると予想した。子会社の売上増加と費用削減を通じて、今年の利益成長が見込まれるということだ。

ハンファ投資証券の研究員であるキム・ソヘは「子会社の収益改善がターンアラウンド（反騰）の幅を決定すると予想する」と述べ、「スーパーネイションとパクシゲームズの売上高に占めるマーケティング費用比率はそれぞれ40%、80%水準だが、人工知能（AI）基盤の新作サービス開発で外形が拡大すれば営業利益の増加効果が表れるだろう」と分析した。

費用削減要因も今後の業績にプラスに作用すると見込まれる。昨年年末から今年年初まで進めた内部人員調整による人件費削減効果は1四半期から反映される見通しだ。

プラットフォーム費の比重も低下するとみられる。キム研究員は「昨年は各四半期でDTC（オンライン直接販売）の比重が拡大し、プラットフォーム費の比重が低下している点も収益性改善要因だ」としつつ、「モバイルとウェブのプレー利便性が高い点がDTC転換に有利であるだけに、売上高に対するプラットフォーム費の比重は今後さらに一段と低下すると予想される」と分析した。