Yuanta Securities Koreaは4日、HD現代エレクトリックについて、電力網の上段（765kV）と下段（配電）を同時にカバーするポートフォリオ拡張により、業績の上方安定性とマルチプル（倍率）再評価効果を同時に享受できると評価した。
同時に投資意見「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の100万円から116万円へと引き上げた。前営業日のHD現代エレクトリックの終値は98万7000ウォンである。
ソン・ヒョンジョンYuanta Securities Korea研究員は「人工知能（AI）データセンターのギガワット（GW）級の集中負荷は、既存の送電体制では耐え難い局面に入っている」と述べ、「電圧を765kVに引き上げる場合、同一容量の伝送時に回線数を大幅に削減でき、許認可および建設のボトルネックを緩和する構造的代案となる」と語った。
ソン研究員は「HD現代エレクトリックは国内の765kV供給リファレンスを基に北米の超高圧市場で地歩を拡大している」とし、「765kVは製作可能な企業が極めて限定的で、製品信頼性が参入障壁だ」と述べた。ソン研究員は、765kVの比重拡大は単純な売上増ではなく、収益性体質の根本的な上方シフトを意味すると説明した。
HD現代エレクトリックは最近、忠北清州にスマートファクトリー基盤の配電機器専用の新工場を完成させ、稼働を開始した。AIデータセンターを建設している北米のビッグテック企業を狙ったものとみられる。
ソン研究員は「過去のユーティリティを通じた間接的な恩恵から脱し、ビッグテックの直接発注によって収益性を最大化する構造へ進化した点に注目すべきだ」とし、「超高圧から中低圧配電までつながる垂直統合のポートフォリオは、海外の競合企業に比べ強力な競争優位の要素だ」と述べた。