IBK投資証券は26日、Orionについて、名節時期の差によるベース効果を勘案しても期待を上回る業績を記録したとして、投資意見「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の16万円から17万円へ上方修正した。前営業日終値でのOrionの株価は14万1000ウォンである。
IBK投資証券は、Orionの1月の国別単純合算ベースの売上高を3891億ウォン、営業利益を827億ウォンと推定した。これはIBK投資証券が示した1〜3月期の推定値（売上8725億ウォン、営業利益1432億ウォン）のそれぞれ44.6%、57.8%に相当する水準である。1カ月で四半期推定値の半分近くを達成した格好だ。
金泰賢（キム・テヒョン）IBK投資証券研究員は「中国とベトナムで名節時期の差に伴う販売増効果が反映される一方で、中国とロシアの原価改善が加わり、全社の利益改善傾向が際立った」と分析した。続けて「韓国は内需鈍化にもかかわらず新製品の供給拡大と米国、アラブ首長国連邦（UAE）などへの輸出増加で小幅成長した」と付け加えた。
国別では、1月の中国の売上高と営業利益はそれぞれ前年同期比37.5%、90.6%増の1953億ウォン、465億ウォンだったと分析した。パイ、スナック、ゼリーの販売拡大で売上が増加する一方、ゼラチン、ポテトフレークなどの原価下落により利益の増加幅が大きかったという説明だ。
ベトナムは売上691億ウォン、営業利益136億ウォンを記録し、それぞれ12%、8.8%増加した。名節効果でギフトセットの販売が増えたが、カカオ、油脂類などの原価負担により営業利益率は19.7%低下した。
ロシアは天候悪化で発注が一部縮小したにもかかわらず、新規パイ生産ラインの増設と全脂粉乳、ゼラチンなどの原価下落の影響で、売上と営業利益がそれぞれ35.4%、55.6%増加したという説明だ。
金研究員は「韓国はプロテインシェイクなど機能性製品群の拡大、中国は春シーズンの新製品と成長チャネル専用製品の強化、ベトナムはプレミアム米菓の発売で販売促進が見込まれる」と述べ、「ロシアも2月から発注が正常化するなか、パイ生産ライン増設の効果で高成長が続く見通しだ」とした。