政府のKOSDAQ市場活性化政策への期待が高まり、KOSDAQ上場投資信託（ETF）にも投資資金が大量に流入している。巨額の資金が流入し、KOSDAQ ETFの上場口数も急増した。上場口数は取引所に上場して流通するETFの総数量で、発行株式数と似た概念である。
25日韓国取引所によると、サムスン資産運用の「KODEX KOSDAQ150」ETFの上場口数は直近1カ月（1月23日〜2月23日）に1億0460万口から3億5545万口へと239.8%急増した。同商品は国内KOSDAQ ETFの中で純資産規模が7兆2526億ウォンと最大である。
投資家がETFを多く買い付けると、流動性供給者（LP）と指定参加会社（AP）の役割を担う証券会社が運用会社にETFの追加設定を要請し、この時に新たなETFが発行されて上場口数が増える。
純資産2位（4兆6965億ウォン）の「KODEX KOSDAQ150レバレッジ」ETFの上場口数も同期間に1億4070万口から2億6090万口へと85.4%増加した。KOSDAQ150指数の日次収益率を2倍で追随するレバレッジ商品にも積極的にベットする投資家が増えたということだ。
個人投資家は1カ月間に両ETFを合計4兆9554億ウォン規模で純買い越し、この期間の純買い越し1位、2位に名を連ねた。
最近、政府がKOSDAQ活性化政策を前面に掲げたことで、関連ETFに投資家が集まったと解釈される。政府は最近、国民年金など年金基金のKOSDAQ投資を促すために基金運用の評価基準を改善する一方、KOSDAQ市場の信頼を高めるために「多産多死」構造への転換案を発表した。
ある大手資産運用会社のETF運用部長は「KOSDAQ ETFの上場口数が増加するということは、それだけ投資家の買いが活発に発生していることを意味する」と述べ、「年初からKOSPIとKOSDAQのいずれも大きく下落していないことから関連ETF商品の需要も継続的に増え、政府の方針と相まって当面は上場口数が増え続ける」と語った。
KOSDAQの下落にベットする投資家も増えた。KOSDAQ指数が短期間に急騰した分、調整の可能性があると判断した投資家がインバースETFを買い付けている。「KODEX KOSDAQ150先物インバース」ETFの上場口数は直近1カ月間に7890万口から8810万口へと11.7%増え、個人は4000億ウォン近くを同ETFで純買い越した。
一部では、レバレッジやインバースETFなど短期高収益・高リスク商品の過度な偏りは、市場調整時に大きな損失につながり得るため注意が必要だと警鐘を鳴らした。
ある中小型資産運用会社の関係者は「KOSDAQ ETFに流入する資金を投機とだけ見ることはできない」としつつも、「レバレッジETFにも資金が多く集まっているが、KOSDAQ市場は株価変動性の大きい中小型株中心で構成されており、下落に対するリスクが相対的に大きい」と述べた。
短期間にETFの上場口数が増加すると運用会社の手数料利益は増えるが、LPの気配値管理が難しくなり乖離率が拡大する可能性がある。乖離率が大きくなると、投資家が割高な価格で買う、もしくは割安な価格で売る問題が発生する。