NH投資証券 COSMAX目標24万ウォンに引上げ

NH投資証券は24日、COSMAXについて海外法人の損益回復などにより段階的にマージン構造が改善すると予想すると分析した。同時に投資意見は「買い（BUY）」を維持し、目標株価を24万円に引き上げた。前営業日COSMAXの終値は18万9900ウォンである。

COSMAXの直近業績はコンセンサス（市場予想平均）に合致した。COSMAXの昨年4四半期の連結ベース売上高は前年比8%増の6010億ウォン、営業利益は3%増の409億ウォンである.

中国売上高は前年比17%増の1814億ウォンで、上海が23%、広州が9%増加した。上海は共同営業のシナジーと大口顧客中心の需要が増えている。広州は合弁スキンケアブランドの販売が好調で、インドネシア取引では東南アジア向け輸出比率が高まった。

米国売上高は前年比24%増の370億ウォンとなり、西部地域の顧客多角化がプラスに働いた。これにより営業赤字も20億ウォンへ縮小した。

チョン・ジユンNH投資証券研究員は「昨年4四半期に中国法人は4年ぶりに四半期売上高1800億ウォン台を回復し、米国法人は営業損失が20億ウォン前後へ縮小した」と述べ、「今後、海外法人の有意な損益回復と別個法人のマージン構造改善を通じて業績変動性が低下する」と語った。