新韓投資証券はAlteogenの協力社である米製薬会社メルク（MSD）を巡る特許侵害訴訟が有利な方向に進んでいると、23日に分析した。これにより、今後、英国・ドイツなど欧州と米国で進行中の特許判決が有利な方向に流れると展望した。
同時に投資意見「買い（BUY）」と目標株価57万円を維持した。前営業日Alteogenの株価は40万2000ウォンで、上昇余地は41.8%だ。
新韓投資証券によると、2026年1月21日、英国特許法院は米バイオ企業ハロザイムが提起した特許侵害反訴を棄却した。法院は当該反訴が「具体的根拠なく主張にとどまる」と判断したと伝えられた。
先立ってハロザイムは、メルクが自社特許2件について特許無効審判を請求すると、メルクの「キイトルーダ」皮下注射製剤（SC）が自社特許を侵害したという主張書（SOCI）を提出して対抗に乗り出した。だが英国法院はこれを受け入れなかった。
オム・ミニョン新韓投資証券研究員は「ハロザイムが活性ヒアルロニダーゼ酵素の具体的配列を特定できず、酵素安定性増加に対する明確な事例も提示できなかったため、特許性が不足すると判断された」と説明した。続けて「英国法院がハロザイムの主張書提出期限の延長や執行停止目的の控訴を許容せず、既存の日程である2026年2月4日まで関連書類の提出を求めた点も、メルクに有利な決定だ」と付け加えた。
新韓投資証券は、今回の英国判決がドイツと米国で進行中の特許紛争にも肯定的に作用する可能性が大きいとみた。オム研究員は「昨年12月にドイツ地方法院がキイトルーダSC販売禁止の仮処分を認容した背景にも、今回英国で扱われた特許の一つであるEP 622特許が含まれている」とし、「2〜3月に予定されたドイツ特許法院の『予備意見』で販売禁止取消の決定が出る可能性が高まった」と分析した。
続けて「6月2日以前に米国の特許無効請求の審理結果も肯定的な影響を受けると判断する」と述べた。