2026年シンガポールエアショーに出展中の韓国航空宇宙産業(KAI)/韓国航空宇宙産業(KAI)提供

Daol Investment & Securitiesは23日、韓国航空宇宙産業(KAI)に関して、受注ガイダンスが10兆ウォンを超え、KF-21の実戦配備と初の輸出契約を目前に控え、業績への期待が大きいと分析した。同時に目標株価を従来の14万円から21万円へ引き上げ、投資意見は「買い」を維持した。前営業日、韓国航空宇宙産業(KAI)の終値は17万7,900ウォンである。

前年第4四半期の韓国航空宇宙産業(KAI)の売上高は前年比34%増の1兆4,667億ウォン、営業利益は83%増の770億ウォンとなり、市場予想を下回った。小型攻撃ヘリ(LAH)の遅延に伴う一時的損失、FA-50PLの遅延および為替上昇により外国産材料費に対する予定原価を反映した点が要因だった。

しかし今年は急速な成長が見込まれる。今年の韓国航空宇宙産業(KAI)の売上ガイダンスは5兆7,000億ウォンに達する。20機程度の量産から60機に上る量産へ、すなわち開発から量産へと会社の懸案事業が急速に移行しているためである.

チェ・グァンシクDaol Investment & Securities研究員は「受注ガイダンスも10兆4,000億ウォンで、完成機輸出が6兆5,000億ウォンに達する」と述べ、「KF-21の初輸出を期待しつつ、エジプト向け訓練機、マレーシアFA-50第2次、繰り返し先送りされている中東の回転翼(ヘリコプター)などと推定される」と語った。

続けてチェ研究員は「開発から量産へ移行する変曲点である2026年に売上が55%も成長するとみて、適正株価収益倍率(PER)はAPT(米空軍の高等訓練機)期待感が織り込まれていた高値圏のPER40倍を適用した」と明らかにした。

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