KOSPI指数が5800を突破し、6000ポイントも目前に迫っている。2月最終週（23〜27日）には米国エヌビディアの決算発表が国内株式市場の変数となる見通しだ。さらに3次商法改正案が国会の門を通過すれば、株式市場が追加の上昇モメンタムを得ると予想される。
先週（16〜20日）は旧正月連休の休場により19〜20日のみ株式市場が開いた。わずか2日間だったが、KOSPI指数は5507.01から5808.53へと300ポイント（5.48%）超急伸し、史上最高値を再び更新した。KOSDAQ指数も4.33%急騰した。
とりわけ半導体セクターの上昇が目立った。国内半導体の主力銘柄であるSKハイニックスとサムスン電子が2日間でそれぞれ7.84%、4.91%上昇し、「19万電子」、「95万ニックス」を達成した。
専門家は、今週は人工知能（AI）の過大評価懸念が再び浮上する可能性や、関連企業の業績が市場予想を下回る可能性、史上最高水準で出やすい利益確定売りなどを考慮すべきだと助言した。
ナ・ジョンファンNH投資証券研究員は「米国株式市場ではAIの収益性に対する不確実性がソフトウエアに集中するなど、セクターローテーションが進行中だ」とし、「国内戦略は半導体、電力機器、原子力発電、エネルギー貯蔵装置（ESS）などAIインフラ中心を維持しつつ、最近純利益見通しが上方修正された取り残された業種への投資を増やす必要がある」と述べた。ナ研究員は、エネルギー、ヘルスケア、メディア・エンタメ株を注目すべき業種に挙げた。
AI半導体エコシステムの中核企業であるエヌビディアの決算発表が、今週の半導体市況のバロメーターとなる見通しだ。エヌビディアは韓国時間26日午前7時前後に2026年4四半期（2025年11月〜2026年1月）の業績と今後の見通しを発表する。
エヌビディアの売上高は前年比約60%増の656億ドル（約95兆ウォン）と推定される。エヌビディアの1株当たり利益（EPS）の予想値は前年比約71%増の1.52ドルで、やや期待値が高い水準だ。
ただし、業績数値そのものよりもガイダンスや売上総利益率（GPM）など収益性指標が良好かが重要だ。エヌビディアはサムスン電子とSKハイニックスの主要高帯域幅メモリー（HBM）顧客であるだけに、当該指標の結果次第で国内関連銘柄の株価にも大きな影響を与え得る。ナ研究員は「不確実性が一部緩和されれば、市場の焦点はこれまでのAI収益性懸念から成長の可視性へと移る」と述べた。
あわせて、エヌビディアが3月の年次開発者会議「GTC 2026」で公開予定の新規チップと、26日に発表されるAI顧客管理企業セールスフォースの決算も、ソフトウエア業種のAI侵食懸念の緩和など市場心理に影響を与える見通しだ。
2月臨時国会で自己株式の償却義務化を柱とする3次商法改正案が処理されるかも重要だ。同法案は20日に与党主導で国会法司委小委を通過し、24日に開かれる本会議に上程される可能性が高い。3次商法改正案の恩恵株としては自己株式比率が高い証券、持株会社セクターが挙がる。
26日には韓国銀行金融通貨委員会が予定されている。基準金利は据え置きと見込まれるなか、消費マインド、不動産、為替など国内経済のファンダメンタルズ（基礎体力）に対する評価と政策スタンスを確認する必要がある。
チョン・ヘチャン大信證券研究員は「半導体の業績主導力が続く一方、防衛産業、造船など業績の裏付けが確かな主導株セクターは調整時に『比重拡大』を勧告する」と述べ、「KOSPIの長期平均先行株価収益率（P/E）は10倍前半で、業績の上方修正トレンドを考慮すれば主要国に比べ依然として割安だ」と語った。