本記事は2026年2月20日15時17分にChosunBizのMoneyMove(MM)サイトに掲載された。
韓国最大の廃食用油（UCO）・動物性バイオ原料の回収・生産会社であるDAEKYUNG O&Tの売却手続きが進行中で、2社が適格予備買収候補（ショートリスト）に選定された。
20日、投資銀行（IB）業界によると、売却側は同日、HD現代オイルバンクのコンソーシアムと日本のエネオス（ENEOS）の2社にショートリスト選定の事実を最終通報した。予備入札には国内外の戦略的投資家（SI）を含む多数の買い手が参加した。
売却対象はDAEKYUNG O&Tの持分100%だ。取り沙汰される企業価値は5000億ウォン水準である。DAEKYUNG O&Tはユジンプライベートエクイティ（PE）–産業銀行PEが60%、SKオンが40%を保有している。これらは2023年12月、STIC Investmentsから約4000億ウォン後半の金額で当該持分を取得した経緯がある。
DAEKYUNG O&Tは韓国の廃食用油および動物性脂肪ベースのバイオ原料供給分野で首位の企業だ。供給する廃食用油および動物性脂肪は、持続可能航空燃料（SAF）、バイオディーゼルなどバイオ燃料の中核原料として活用される。
今回の入札は日韓の製油会社の対決という様相を呈している。現代オイルバンクは韓国の4大製油会社の一つで、エネオスは日本最大の製油会社だ。製油会社の主要製品群の一つである航空燃料の一定比率をSAFに転換すべき圧力が強まる中、原料供給基盤の確保が重要課題として浮上した。
欧州連合（EU）は2025年からSAFの義務混合比率を2%に設定し、2050年には70%まで引き上げる計画だ。日本も2030年にSAF比率を10%まで引き上げる目標を掲げる。韓国も2027年から国際線航空便大象SAF1%混合義務を導入し、その後2030年に3〜5%水準へ引き上げる案を推進中だ。
一部では、今回の買収戦に海外SIが参入したことで、政府レベルで売却過程を検討する可能性があるとの見方も出た。DAEKYUNG O&Tが供給中のバイオ原料を国家エネルギー安全保障の観点から戦略資産とみなせるとの解釈である。
しかし、このような解釈は行き過ぎだというのが業界の大方の見方だ。DAEKYUNG O&Tは、外国人の持分投資が禁止・制限される国防・基幹通信などの業種を営んでおらず、国家核心技術・国家先端戦略技術などを保有していないため、外国人による買収時に別途の承認大象ではないということだ。
また、防衛産業物資や戦略物資、国家機密などとは無関係で、安全保障審査の対象でもないとの説明だ。売却側は取引準備の過程で既に関連する法務検討を終えたと伝えられている。
DAEKYUNG O&Tは2023年に売上高5845億ウォン、営業利益402億ウォンを記録したが、2024年には売上高5027億ウォン、営業利益305億ウォンと業績が鈍化した。再生エネルギー転換に消極的なドナルド・トランプ米国大統領政権が発足し、欧州もエネルギー転換計画のペース調整に動いたためだ。