このニュースは2026年2月13日17時34分にChosunBizのMoneyMoveサイトに掲載された。
検察が「株価操作の中心人物」と指摘したKOSDAQ業界の人物、イ・ジュンミン氏が1審で懲役刑を言い渡されたが、罪質や政府の株価操作根絶の意志に比べると手ぬるい処罰にとどまったという指摘が出ている。
イ氏一味は複数の上場会社を動員して株価操作により数千億ウォンの不当利得を得たとされるが、裁判過程で検察側が不当利得の規模を十分に立証できなかったという評価がある。株価操作犯罪で過去最長級の求刑（15年）を決めたが、判決は平凡だった。
資本市場関係者によればイ氏は最近ソウル南部地裁で開かれた1審で懲役4年と罰金5億ウォンを言い渡された。これに先立ち検察はイ氏に懲役15年と罰金2兆6686億ウォンを求刑したが、裁判所はそれよりもはるかに低い量刑を決定した。資本市場犯罪は控訴過程で大幅に減刑される例が多い点を考慮すると、イ氏が間もなく市場に復帰するだろうという見方が多い。
イ氏一味は複数の企業を実質的に支配しながら株価操作で莫大な不当利得を得た疑いを受けた。彼らが当時株価操作に動員した企業はDUAL（旧ディアク、現Hyulim A-Tech）、カナリアバイオ（現Hyundai Feed）、エディソンEVなどである。
彼らは2020年にDUALで事業を展開した。カナダの製薬会社から卵巣がん治療薬「オレゴボマブ」を導入し無形資産に計上する形でバイオ事業に乗り出した。社名もオンコクエストファーマシューティカル（OQP）に変更した。
当時1000ウォン台前半で取引されていたOQPは最高5631ウォンまで上昇したが、2021年に監査人が2020年の財務諸表について意見表明を拒否したことで上場廃止事由が生じた。オレゴボマブ導入過程で発生した巨額の財務負担と価値の不透明性が原因だった。OQPはオレゴボマブ権利の無形価値を3752億ウォンで反映したが、実際の価値について疑問が出たのだ。
OQPが取引停止になった後、彼らは社名を再びディアクに戻し人的分割を通じてDUAL物産ホールディングスとOQPバイオなど3社に分割した。DUAL物産ホールディングスは子会社DUAL物産を設立し、オレゴボマブ関連契約を引き継いだ。
彼らの株価操作は店頭市場で続いた。DUAL物産は店頭取引市場であるK-OTCで約4カ月で株価が500倍以上上昇し、イ氏一味はこの過程で7000億ウォン以上の不当利得を得た。
その後も彼らはオレゴボマブに関する資産を使い回した。DUAL産業の人的分割と別のKOSDAQ上場会社であるHyundai Feed（後にカナリアバイオへ社名変更）を通じた回り道上場などを試みたが、オレゴボマブに関する権利を系列会社間でやり取りする手口で株価を膨らませ続けた。カナリアバイオは一度上場廃止の危機を迎えたが、所有者が変わり取引が再開されたものの、失われた時価総額は数千億ウォンに上る。
カナリアバイオは現在社名を再びHyundai Feedに戻しているが、増資や額面分割などを考慮した修正株価基準で2022年の高値比で94.27%下落した価格で現在取引停止中である。昨年6月末時点で「含み損を抱えている」小口株主は7万2620人に達する。NAVER Payの内資産サービスによれば、含み損を抱える株主の平均買付単価は4566ウォン、損失率は78.23%に達する。
イ氏一味はこのほかエディソンモーターズが双竜自動車（現KG Mobility）を買収するという好材料を利用してエディソンEV（現スマートソリューションズ）株を人工的に買い上げた疑いを受けた。1万ウォンに満たなかったエディソンEVの株価は3万3000ウォンまで跳ね上がり、その後1万1600ウォンで取引停止が決定された。2024年の整理売買を経て最終的に上場廃止の手順を踏んだ。
検察は2022年からイ氏一味の事件を集中的に捜査し3回にわたり起訴した。しかしそれでも裁判所は検察の捜査が不十分だとして大半の容疑について無罪を言い渡した。
検察はイ氏一味が株価操作で7000億ウォン以上の不当利得を得たと見込み、その3倍にあたる2兆6686億ウォンの追徴金を求刑したが、裁判所はこれを認めなかった。捜査結果だけを見ると不当利得の規模を具体的に算定することは難しいという判断だった。
エディソンEV関連の容疑が無罪となったことで懲役期間が大幅に減った。該当事件に詳しい関係者は「検察の起訴自体が誤っていたという趣旨でイ氏一味の容疑の一部が無罪判決を受けた」「エディソンEVに関しては大部分が無罪判決になったと認識している」と語った。イ氏側は法律事務所LEE＆KOなど10人以上の豪華な弁護団を構成したと伝えられている。
ただ一部では検察の捜査不備よりも裁判所の対応があまりに原則論的だったことが問題だと指摘する声がある。株価操作による不当利得を裁判官の言うとおり完璧に算出すること自体が不可能だという声が出ている。資本市場業界のある関係者は「ラ・ドクヨン事態も1審で懲役25年を受けたが、昨年末の2審で懲役8年に大幅に減刑されるなど量刑が非常に保守的に決まる傾向が強い」「処罰が軽いため裁判を受けている最中でも勢力の作戦が続けられている」と述べた。
実際にイ氏一味は拘束状態で裁判を受けていた昨年でさえ上場会社の買収を試みた。この情報が伝わると買収戦から公式には一歩退いたが、実際には別の人物をかませ社長として立てて買収し、当該会社を実質的に支配している状態だと伝えられた。
資本市場業界の別の関係者は「結局イ氏一味は控訴過程で減刑を受け罰金も大幅に減る可能性が大きい」「李在明大統領の株価操作の徹底粉砕宣言が裁判所では共感を得られていないようだ」と皮肉った。