ベトナム資本市場が制度的飛躍期を迎えた。1億人の内需市場を背景に「フロンティア」から「新興」市場への格上げが現実味を帯び、グローバル資金の流入期待も高まっている。1万社余りの韓国企業が築いた実体経済の基盤の上に、いまは韓国の金融会社が現地の金融インフラを先取りし、シナジーを生んでいる。
イ・ジェミョン駐ベトナム大使館財経官はChosunBizとのインタビューで「韓国の金融会社が現地に定着し、資産拡張の恩恵を余すところなく享受できるよう、政府レベルの支援体制を綿密に構築している」と語った。
イ財経官は企画財政部税制室と法人税制課長、租税政策課長などを歴任した正統派の経済官僚で、2024年8月から現地で両国経済交流の架け橋の役割を担っている。イ財経官は「ベトナムはサムスン電子1社が全輸出の約20%を担うほど韓国企業と切っても切れない運命共同体だ」とし、「実体経済での圧倒的な影響力を金融産業の競争力へと移し替えることが急務だ」と分析した。
現在ベトナムには韓国の証券会社6社と資産運用会社8社が現地法人または事務所の形で進出している。イ財経官はベトナム市場の強みとして◇高い経済成長率◇躍動的な若年人口構造◇堅固な韓国FDI（外国人直接投資）基盤◇文化的類似性を挙げた。
ただし現地市場の壁は低くない。現在、韓国系証券会社は資本規模やシェアの面で現地商業銀行系のローカル証券会社に押され、占有率が高くない状況だ。特にベトナム証券業の収益構造が株式担保融資の金利と手数料に偏っており、資本力がそのまま営業力に直結する構造である。
ローカル証券会社が攻勢的な増資で差を広げるなか、韓国の金融会社は単純なブローカレッジを超え、投資銀行（IB）や資産管理（WM）など高付加価値領域で差別化戦略を図るべきだとの指摘が出ている。
それでも韓国の証券・運用会社は「質的競争力」で強みを見せている。イ財経官は「デジタルシステム、リスク管理能力などで韓国の金融会社の力量は非常に優れている」とし、「銀行中心の資金調達構造を持つベトナム市場は今後、株式・債券の比重拡大と金融商品の高度化を進めており、韓国の現地法人には機会が開かれるだろう」と強調した。
特にイ財経官は、大使館経済チーム、金融監督院ハノイ事務所、現地金融機関協議会が連携し「ワンチーム・コリア」体制を構築して進出金融会社の課題解決に積極的に当たっていると述べた。
イ財経官は「緊密な共同対応体制を構築し、現地進出金融会社の要望事項を当局にありのまま伝えている」とし、「ハイレベル会談と相互人的交流はもちろん、韓国型金融システムの輸出など活発に協力を続けている」と語った。
実質的な成果も可視化している。昨年5月、ベトナム証券取引所は韓国取引所（KRX）システムを電撃導入し、インフラの近代化に乗り出した。同年8月には金融監督院とベトナム証券委員会（SSC）が監督強化および制度改善のための業務協約（MOU）を締結した。SSCは外資系証券会社を主要な外国人直接投資（FDI）企業とともに市場を育てていく中核パートナーと位置づけ、友好的な姿勢を示している。
イ財経官は「韓国の金融会社は単なる外資系機関ではなく、ベトナム金融市場の先進化のパートナーとして認識されている」とし、「特に厳格な内部統制と国際基準の会計処理能力を備え、現地当局から高い信頼を得ている」と述べた。
しかし外資系金融会社は厳格なコンプライアンス基準を順守しなければならない分、現地企業より制度解釈に敏感にならざるを得ないという限界も指摘した。イ財経官は「ベトナムは銀行・証券・保険の監督がそれぞれ分散しているため、韓国の統合監督体制に慣れた金融会社の立場では初期の適応が必要だ」と指摘した。
今後、ベトナム金融市場は構造的な変化が見込まれる。ベトナム政府は今年9月に予定されたFTSEラッセル新興市場（EM）入りを号砲に、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル（MSCI）新興国指数編入および国際格付会社の投資適格等級（BBB-）獲得を目標としている。
イ財経官は「こうした成果が可視化すれば、指数を追随するグローバル・パッシブ資金がベトナムに流入し、債券市場も飛躍的に成長するだろう」とし、「先進の金融ノウハウと高度化したシステムを保有する韓国系の証券・運用会社は、リテールおよび企業金融（IB）商品のイノベーションを通じて現地企業と差別化された競争優位を確保することになる」と展望した。
持続可能な成長には「人」の重要性も強調した。イ財経官は「持続可能な成長のためには、企業が自社の専門家を育成し、現地の専門人材を体系的に養成しなければならない」と述べた。