年初の「CES 2026」以降、ロボット関連株が急騰し、ロボットテーマ株に括られるHyulim Robotの株価も3カ月で123.79%上昇した。しかし株価が急伸する局面を捉え、最大株主と主要役員が相次いで持ち株の売却に動いたことで、市場ではこれを「高値圏のシグナル」と受け止める警戒感が広がっている。
10日金融監督院の電子公示システムによると、最大株主のヒュリムホールディングスは3日、Hyulim Robot株81万7663株を1株当たり1万2230ウォンで時間外取引（ブロックディール）方式により売却した。続く4日にも79万9149株を1株当たり1万2455ウォンで追加処分した。今回の売却でヒュリムホールディングスの持ち株は従来の783万3177株（7.11%）から621万6365株（5.2%）まで低下した。
最大株主の大規模売りに、投資家の間では「高値シグナル」ではないかとの懸念が広がっている。一般に経営陣の持ち株売却は市場で「売りシグナル」として通用する。企業の将来成長性を確信するなら、株価が上昇している局面で株式を手放す理由がないためだ。とりわけヒュリムホールディングスは別途の売却理由を明らかにしておらず、市場では単純な利益確定の可能性に重きを置く雰囲気だ。
時間外取引の放出株が直近の相場に比べて二桁に近いディスカウント価格で約定した点も重荷とされる。直近1カ月（1月9日〜2月9日）のHyulim Robotの終値平均は1万4130ウォンで、取引単価1万2230〜1万2455ウォンに比べ約13%割安な水準だ。
ある金融投資業界関係者は「時間外取引（ブロックディール）には一定期間の売却を制限するロックアップ（保護預託）約定がない場合が多い」と述べ、「別途の約定がなければ、今後の利益確定売りが市場に出る可能性があり、オーバーハング（潜在的な売り圧力）懸念が高まることがある」と語った。
内部関係者の株式売却は今回が初めてではない。9月から株価が上昇基調を示すと、パク・ヨンサム理事が5279株を市場内で売却したのに続き、9月にはイ・ジョンジン理事が12万2924株を、10月にはソン・ジョングク副社長が2640株を市場内で売却した。
足元の株価急騰が企業の基礎体力よりも業況期待に依存している点も重荷だ。Hyulim Robotは売上規模は拡大しているが、過去4年間、営業赤字から抜け出せていない。
Hyulim Robotは2022年に7億4千万ウォン、2023年に1億8千万ウォン、2024年に4億9千万ウォン、2025年3四半期までに1億4千万ウォンの営業赤字を計上した。これにより株価収益率（PER）も算定されていない。