NH投資証券がアモーレパシフィック目標株価引き上げ 不確実性解消進む

NH投資証券は9日、アモーレパシフィックについて、一時的費用を除けば前年第4四半期の業績は予想に符合したとし、希望退職費用やコスアールエックス（COSRX）の業績など不確実性が解消されつつあると評価した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の17万5000ウォンから18万ウォンへ引き上げた。アモーレパシフィックの前日の終値は13万7300ウォンである。

チョン・ジユンNH投資証券研究員は「前年第4四半期は希望退職費用で営業利益がコンセンサス（市場平均予想）を下回った」と述べ、「今年は人件費削減効果に加え、これまで株価の足かせとなっていたコスアールエックスの業績も迅速なターンアラウンドを示し、不確実性が解消されている」と評価した。

今回の決算発表では、想定よりコスアールエックスの売上回復ペースが速かった点に注目すべきだとした。チョン研究員は「SILICON2と欧州法人のツートラック成長戦略の変化を肯定的に評価する」とし、「季節要因を除外しても、SILICON2協業による欧州向け売上が前年同期比56%増加し、新市場開拓により機動的であった」と分析した。

国内の希望退職費用は前年第4四半期に反映が完了したとみる。これにより、今年は年間で約200億ウォンの人件費削減効果が見込まれると説明した。

チョン研究員は「全社業績の可視性が高まる局面に入った」と評価した。

一方、アモーレパシフィックは前年第4四半期、連結ベースで売上高1兆1634億ウォン、営業利益525億ウォンを計上した。売上高は前年同期比7%増、営業利益は33%減だった。希望退職に関する一時費用536億ウォンが反映された影響である。