青瓦台が直接「取引所持株会社化」を打ち出し、議論が一気に加速している。ただし民間企業である取引所の特性上、立法が完了しても株主の同意と内部構成員の説得という高いハードルを越える必要がある。
「取引所持株会社化」とは、韓国取引所を持株会社に転換し、KOSPI・KOSDAQなど各市場を担当する別会社を子会社として分離し運営する制度である.
李在明大統領の韓国取引所改革指示に続き、金容範青瓦台政策室長も「取引所持株会社化」のカードを切った。従来とは次元の異なる構造を公言する中、金太年共に民主黨議員も6日、上場要件を強化した資本市場法改正案を発議し、立法支援に乗り出した。
取引所持株会社化に関連する内容を骨子とする「資本市場と金融投資業に関する法律改正案」には、取引所持株会社化が初めて推進された2015年当時に作られた案と類似しているが、重複上場の防止、不良企業の早期退出などに関する内容が追加された。政府・与党が11年ぶりにこれほどまでにスピードを上げるのは、結局KOSDAQ市場の根本的な体質改善のためである。
ある国会関係者は「これまでは取引所が有価証券市場とKOSDAQ市場をすべて管理してきたため、KOSPI市場に合った政策方向が設計されると、これがKOSDAQ市場にも一緒に適用される部分があった」としつつ、「持株会社体制を通じてKOSPIとKOSDAQが子会社として分離されれば、それぞれの市場に合った政策方向を設計できる」と述べた。
国会のハードルを越えても、民間企業の地位が足かせとなり得る。株式会社である取引所の特性上、金融投資業界の株主の賛成を取り付けなければならず、内部構成員との合意という長年の課題も解決しなければならない。
ある取引所の幹部は「持株会社への転換が実現すれば、取引所所属だった職員が子会社所属に身分が変わる」とし、「職員本人と労組の同意が必要だ」と述べた。
過去には持株会社化の議論が持ち上がり、取引所本社の所在地をめぐって論争が起きたこともあった。現行資本市場法によれば、取引所本社の所在地は釜山となっている。デリバティブ市場本部と清算決済本部などは釜山に所在する。しかし2015年、政界で本社を釜山に置く条項をめぐって削除すべきだとの論争が起き、結局持株会社化の議論は立ち消えになった。
ただし青瓦台が直接的かつ強力にドライブをかけているだけに、スピード感ある推進が行われる可能性もある。鄭恩甫（チョン・ウンボ）取引所理事長も前日（5日）に開かれた新年記者懇談会でこれに関連し「政策当局、国会と協議し、取引所の構造改革案が作られるようにする」と語ったことがある。