ハンコム・インスペース上場審査不承認 重複上場論争と業績悪化響く

ハンコムグループの人工知能（AI）データ分析専門企業であるハンコム・インスペースの上場挑戦が頓挫した。上場の第一関門である韓国取引所の上場審査のハードルを越えられなかったためだ。重複上場を巡る論争が悪材料になったのではないかとの分析が出ている。

6日投資銀行（IB）業界によると、ハンコム・インスペースは前日、韓国取引所KOSDAQ市場本部から上場予備審査の不承認通知を受けた。昨年8月の上場予備審査請求から約5カ月で、今年最初の不承認事例となった。

ハンコム・インスペースは当初、今年上半期中にKOSDAQ市場に上場する計画だった。衛星・ドローンなどで収集した映像情報を分析するプラットフォーム「インステーション」（InStation）を前面に出し、昨年6月に技術性評価を通過していた。

具体的な不承認理由は明らかになっていないが、重複上場を巡る論争が悪材料になったとの見方が出ている。ハンコム・インスペースはHANCOMとHancom WITHが持ち分を保有しており、上場推進と同時に株主価値の毀損懸念が提起されていた。

ハンコム・インスペースの事業・業績が本軌道に乗れなかったことも否定的な影響を及ぼしたとみられる。ハンコム・インスペースの2024年売上高は76億ウォンで、前年（127億ウォン）に比べ大きく減少した。同期間の営業損失も拡大した。

一方でハンコム・インスペースの投資家（FI）による投資資金の回収時点も遠のくことになった。ハンコム・インスペースは昨年8月にプレIPO（上場前資金調達）を実施し、ポスコ技術投資とコーナーストーン・インベストメント・パートナーズなどから125億ウォンを調達した経緯がある。