KB証券がCJ大韓通運の目標株価引き上げ 規制緩和で早朝配送拡大見込む

KB証券は6日、CJ大韓通運について大規模店舗規制が緩和されれば恩恵が見込まれると分析した。同時に目標株価を従来の13万円から14万円へ引き上げ、投資意見「買い」を維持した。前営業日のCJ大韓通運の終値は10万9400ウォンである。

最近、与党・政府・大統領府が流通産業発展法の「大規模店舗の深夜営業および義務休業日に関する規制」に「電子商取引のための営業行為にはこれを適用しない」という条項を追加することについて議論したとの報道があった。このような例外条項が追加される場合、大型マートや企業型スーパーマーケットでも深夜時間の梱包、搬出、配送などの営業行為が可能になるとみられる。

カン・ソンジンKB証券研究員は「規制緩和により大韓通運は新規の早朝配送物量増加の恩恵を受けることができる」と述べ、「早朝配送では生鮮食品の比重が大きく、CJ大韓通運は生鮮食品に強いイーマートの早朝配送を専担している」と説明した。

昨年のCJ大韓通運の早朝配送売上高は1600億ウォンと予想され、韓国の早朝配送市場シェアは7〜21%水準と推定される。

カン研究員はまた、規制緩和時には早朝配送物量が増えることで宅配の配送時間が分散する効果も期待できるとした。カン研究員は「大規模店舗規制が緩和され、宅配の配送時間が分散すれば、ターミナルおよび幹線車両に対する追加投資なしに物量が増える効果を得られる」と語った。