ハナ証券がISU Petasys目標16万円に引き上げ

ハナ証券は4日、ISU Petasysについて、今年は第5工場の稼働により多層印刷配線板（MLB）の販売が本格化し、業績が成長すると見通した。あわせて投資意見「買い（BUY）」を維持し、目標株価を16万円に引き上げた。前営業日ISU Petasysの終値は11万8400ウォンである。

ISU Petasysの昨年10〜12月期の売上高は2987億ウォン、営業利益は565億ウォンだった。いずれも前年同期比でそれぞれ32.1%、122%増加した。ただし売上高と営業利益はいずれもハナ証券の従来予想を下回った。売上認識基準が製品出荷時点から顧客の受領時点へと変更され、一部売上が翌四半期に繰り延べられた影響である。

ただしハナ証券のキム・ミンギョン研究員は「売上認識の変更にもかかわらず、主要顧客向けスイッチおよびアクセラレーター用MLBの売上は前四半期比で増加しており、堅調な需要が続いている」と分析した。

続けて「今年は主要顧客の次世代アクセラレーターとスイッチに多層MLBの適用が確定し、中核サプライヤーとしての地位を維持するだろう」とし、「ネットワーク顧客の800G受注が本格化する下半期には業績改善のペースがさらに速まる」と見通した

とりわけ多層工法が適用された800G向けMLBは、既存の400G製品と比べて平均販売単価（ASP）が2〜3倍高いと分析し、「全社の収益性改善にプラスに働く」と評価した。

キム研究員が分析したISU Petasysの今年の売上高は1兆6233億ウォン、営業利益は3547億ウォンである。前年同期比でそれぞれ49.1%、73.3%増加した数値だ。