KB証券はサムスン物産について、原子力発電事業を通じて建設部門で新たな成長エンジンを確保していると3日に評価した。あわせて投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の34万円から36万円へ引き上げた。前日のサムスン物産の終値は29万1000ウォンである。
チャン・ムンジュン・カン・ミンチャンKB証券研究員は「今年は建設部門の利益回復による営業価値の上昇を反映し、目標株価を引き上げた」とし、「今年の売上高は前年比7.6%増の43兆9000億ウォン、営業利益は20%増の3兆9488億ウォンと推定する」と述べた。
チャン研究員はサムスン物産が小型モジュール炉（SMR）などの原子力発電事業を推進している点に注目した。チャン研究員は「単一の技術会社との協業ではなく、代表的な第3.5世代SMR開発企業であるニュー・スケール、GVHとそれぞれプロジェクトを進めている点が印象的だ」とし、「今後SMR市場が拡大する際、炉型に関係なく最も柔軟に対応する設計・調達・建設（EPC）企業になるという戦略とみられる」と述べた。
あわせて今月は新たな株主還元方針が期待されると見通した。昨年、第3次の3カ年株主還元方針が終了したなか、関係会社の配当収益60〜70%の還元と自己株式の消却を中心とした従来方針から一歩進め、営業キャッシュフローに基づく株主還元を追加的に期待できるとの判断である。
チャン研究員は「建設部門の業績回復可能性と韓国投資家の高まった株主還元要求などを勘案すれば、従来より株主フレンドリーな株主還元方針が発表される可能性が高い」とし、「ここに原子力発電事業への強いドライブを考慮すると、サムスン電子やバイオ系関係会社などの持分価値上昇を除外しても十分な投資妙味があると評価した」と語った。
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