ユジン投資証券は30日、クムホ石油化学について一時的な費用計上により業績が悪化する見通しだと示した。同時に目標株価17万7000ウォン、投資意見「買い」を維持した。前営業日のクムホ石油化学の終値は14万4900ウォンである。
昨年第4四半期、クムホ石油化学は売上高が前年比12%減の1兆6000億ウォン、営業利益は84%急減の15億ウォンを記録した。
ファン・ソンヒョンユジン投資証券研究員は「業績不振の理由は大規模定期整備の集中によるコスト負担や人件費関連など一時的費用の反映、年末の市況様子見で主要港湾の在庫が増加し、合成ゴム、合成樹脂、フェノールなど大半の製品で収益性が悪化したためだ」と説明した。
事業部別の営業利益率ベースで、合成ゴムは2.6%へ鈍化し、合成樹脂とその他事業はマイナス(-)3.6%、-1.4%へと赤字転落した。フェノールは-6.1%で赤字が拡大した。
今年第1四半期は売上高と営業利益が前年対比でそれぞれ12%、46%減少した1兆7000億ウォン、655億ウォンを記録する見通しである。
ファン研究員は「前四半期比では利益が増加する」と述べ、「足元で原材料のバイオブタジエン(BD)の強含みが続いており、プラスのラギング効果（原材料価格の変動が利益に与える効果）が反映された影響だ」と語った。
続けて研究員は「中国の今年のBD増設規模は80万トンにとどまり、ナフサ分解施設(NCC)の稼働率低下と構造調整が重なり、価格ラリーが維持され得る」としつつ、「ただし主要タイヤメーカーの原価負担が増すとみられ、足元のタイヤ在庫増も重荷であるため、中長期の好況入りには需要の強含みが伴う必要がある」と述べた。
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