ハンファ投資証券が三養食品を買い目標株価190万ウォンに引き上げ業績拡大見込む

ハンファ投資証券は30日、三養食品について今年から再び段階的な業績成長が見込めると評価した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を6%引き上げた190万円と提示した。三養食品の前日終値は121万6000ウォンである。

ハンファ投資証券は、昨年下期に三養食品の業績モメンタム（上昇動力）が弱まったことについて、需要というよりは供給の問題に近かったと分析した。

ハン・ユジョンハンファ投資証券研究員は「ミリャン1工場のフル稼働まで1年6カ月を要し、ミリャン2工場のフル稼働は9カ月、中国工場は6カ月以内と見込む」と述べた。

昨年4四半期の三養食品の連結ベース売上高は6376億ウォン、営業利益は1389億ウォンとなった。いずれも前年同期比で33.2%、58.5%増加し、営業利益はコンセンサスに合致した。米国法人の売上高は従来推定値を上回り、内需売上高も新製品投入効果で従来推定値を上回った。

今年からは段階的な業績成長が期待できるとした。まず米国内の代表的な大手量販店チャネルへの入店を拡大する予定で、カナダ、中南米の新規チャネル入店も拡大する。

同研究員は「ミリャン2工場のランプアップ（生産量拡大）、既存工場の生産時間拡大、老朽ラインの更新および自動化設備投入、中国工場の早期稼働により、過去最高売上の更新が毎四半期続く」と見通した。