韓国の半導体トップ銘柄であるサムスン電子とSKハイニックスが決算発表シーズン前後にかけて破竹の上昇基調を続けている。外国人投資家が両銘柄を大量に買い付けて株価をけん引する一方、個人投資家は急速な指数上昇を機に利益確定に動いている。
サムスン電子とSKハイニックスは28日、取引時間中にそれぞれ16万4000ウォン、85万4000ウォンまで急伸し、上場来高値を更新した。米国のビッグテックの強さに加え、過去最高の業績見通しが重なり、半導体ツートップに向かう買いが極大化したとの分析である.
年初来（1月2日〜28日）でサムスン電子とSKハイニックスの株価はそれぞれ35%、29%急騰した。直近1週間（22〜28日）だけでも外国人投資家が両銘柄を3158億ウォン、2490億ウォンずつ買い越し、上昇に弾みをつけた。個人は直近1週間で両銘柄をそれぞれ852億ウォン、5671億ウォン規模で純売りし、利益確定に動いた。
証券街では破竹の上昇にもかかわらず、サムスン電子とSKハイニックスの目標株価を競って上方修正している。SK証券はサムスン電子の目標株価を従来の17万ウォンから26万ウォンに、SKハイニックスは100万ウォンから150万ウォンに大幅に引き上げた。これは28日の終値（サムスン電子16万2400ウォン、SKハイニックス84万1000ウォン）と比べ、それぞれ60%、78%に達する上昇余地が残るという破格の分析である。
半年前まで市場コンセンサスの目標株価はサムスン電子が7万6333ウォン、SKハイニックスが33万4167ウォン水準にとどまっていた。しかし最近はそれぞれ16万9846ウォン、87万6231ウォンへと垂直に切り上がり、6カ月で見立てが2倍超に引き上がった。
これは半導体市況の好調に加え、人工知能（AI）サーバーとデータセンター投資の流れの中で高性能メモリー需要が構造的に拡大せざるを得ないとの期待が作用した結果とみられる。
業績もまた、このような破格の目標株価を裏付けている。
サムスン電子はこの日、正規市場の寄り付き前に、前年第4四半期（10〜12月）の売上高が93兆8374億ウォン、営業利益が20兆737億ウォンだったと公表した。韓国企業として初めて四半期営業利益が20兆ウォンを突破した。通年では売上高約333兆6000億ウォン、営業利益約43兆6000億ウォンを計上した。
SKハイニックスは前年第4四半期の売上高が32兆8267億ウォン、営業利益が19兆1696億ウォンとなり、四半期ベースで過去最高を達成した。通年売上高は97兆1466億ウォン、営業利益は47兆ウォン水準となり、サムスン電子を上回った。
ハン・ドンヒSK証券研究員は「メモリー産業は長期供給契約を基盤とする『先受注・後増設』の構造へと変貌する見通しだ」と述べ、「HBM3E（第5世代高帯域幅メモリー）、HBM4E（第7世代HBM）、汎用DRAM、ソリッドステートドライブ（SSD）など全製品群での供給不足が重なる状況で、供給側の企業は長期供給契約比率の最適化を通じて利益最大化と安定成長を開始するだろう」と説明した。
ただし、これまでメモリー市況回復期待で株価が短期に急騰してきただけに、決算発表直後には利益確定の売りが噴出し、株価が変動を拡大する可能性もある。専門家は歴史的高値圏付近での需給消化プロセスが当面続くとみている。
イ・ミンヒBNK投資証券研究員は「依然としてHBM中心の増設の動きとサーバーメモリーの在庫積み増し需要が多いだけに、メモリーの供給不足は少なくとも今年上半期を通じて継続する見通しだ」とし、「短期急騰に伴う株価の負担はあるが、さらなる上昇が見込まれる」と語った。