NH投資証券 サムスン生命目標株価を引き上げ

NH投資証券は23日、サムスン生命について、最近サムスン電子など系列会社の持ち分価値が大きく上昇したと評価した。投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価は18.3%引き上げた25万2000ウォンと提示した。サムスン生命の前日の終値は17万8800ウォンである。

NH投資証券は本業に対する価値変動は大きくないが、サムスン電子など系列会社の持ち分価値を反映して目標株価を引き上げたと明らかにした。

サムスン生命の連結基準自己資本は昨年3四半期末の38兆9000億ウォンから4四半期末の63兆3000億ウォンへ増加する見通しだ。

チョン・ジュンソプNH投資証券研究員は「逸脱会計の中断により負債契約者持分調整12兆8000億ウォンの大半が自己資本に移動し、サムスン電子の株価上昇が反映された」と説明した。

サムスン電子の株価上昇自体がサムスン生命に直接的な効用を提供するわけではないが、それでも肯定的だという分析である。

チョン研究員は「今後サムスン電子が自己株式を消却する場合、サムスン生命の超過持ち分売却差益が増加する」とし「またサムスン電子の良好な実績に基づく配当拡大への期待感があり、サムスン電子の株価上昇はサムスン生命の基本資本自己資本充足力制（K-ICS）比率の改善に寄与し得る」と説明した。

一方、サムスン生命の昨年4四半期の支配純利益は2116億ウォンを記録する見通しだ。これは市場予想を下回る水準である。

チョン研究員は「相対的に保険金予定対実績差は健闘が見込まれるが、事業費予定対実績差は悪化する」とし「このほかにも3000億ウォン規模の損失契約費用など費用要因が発生する予定だ」と述べた。