KOSPI指数が史上初めて5000ポイントの大台に乗った。これまで韓国の株価指数が一度も踏んだことのない頂だ。1956年に初めて制定された証券取引所法を基盤に大韓証券取引所が設立され、韓国の株式市場が初取引を開始してから70年ぶりの記録である.
KOSPI指数は1980年1月に100でスタートし、1989年3月に初めて1000ポイントを突破し、18年ぶりの2007年7月に「2000時代」を迎えた。KOSPIが3000台に上がったのはコロナ事態直後の「東学アリ運動」のおかげである。2000ポイントから3000ポイントになるまで13年5カ月かかったが、約4年10カ月ぶりの昨年10月には4000ポイントを超えた。ところが3カ月も経たないうちに1000ポイントがさらに上がった.
22日KOSPI指数は前営業日より2%超急騰し、場中に5000ポイントを上回った。グローバル株式市場を圧迫していたグリーンランド事態が鎮静局面に入ったことが決定的だった。ドナルド・トランプ米国大統領が武力行使の排除と関税脅威の撤回意思を明らかにし地政学的リスクを一蹴すると米株式市場が一斉に急騰し、その温かさが国内市場にそのまま伝わった。不確実性を取り除いたKOSPIは過去最高値更新の行進に再び火をつけた.
記録的なKOSPI5000ポイント突破は、世界的に潤沢な流動性環境と半導体を中心とした上場企業の業績改善、慢性的だった韓国株式市場の割安（ディスカウント）解消を通じて株式を家計の資産増殖手段とするという政府の強力なてこ入れ策が結合した結果である.
未来アセット証券によれば、今年の国内上場企業の合算営業利益コンセンサスは約465兆ウォンで、昨年より65%増加する見通しである。特に世界的なAI（人工知能）投資熱の中で最盛期を迎えた半導体業種の利益が大幅に増加する見通しだ.
業績改善期待が集中したサムスン電子とSKハイニックスは韓国株式市場が5000ポイントという新時代を開くうえで最も大きな役割を果たした。1年前まで5万ウォン水準をうかがっていたサムスン電子の株価は15万ウォンを超え、SKハイニックスの株価は1年で250%近く暴騰した。ハンファエアロスペースと暁星重工業、三養食品など1株の価格が100万ウォンを超える新たな皇帝株が誕生したりもした.
上場企業の業績が大幅に改善しKOSPI指数が短期間で急騰したにもかかわらず「バリュエーション負担」は大きくないというのが専門家の分析である。企業の業績改善のスピードがKOSPI指数の上昇速度を上回っているという意味だ。グローバル投資銀行のゴールドマン・サックスは最近発表した年間見通しレポートで韓国株式市場の上昇トレンドについて「バリューアップが下支えする業績相場」と評価し、投資意見を「オーバーウエイト（比重拡大）」と提示した.
政府の大胆な株式市場てこ入れ策も史上初の5000時代開幕の立役者だった。昨年発足した李在明政権は「KOSPI5000」達成を最優先の国政課題として明確にし、ドライブをかけた。与党は「KOSPI5000特別委員会」まで組成し、商法改正など多様な株主フレンドリー政策を立法して支援した.
民主党は昨年、取締役の忠実義務の対象を株主まで拡大する1次商法改正案を処理し、少数株主に有利な集中投票制度も義務化した。配当所得の分離課税の最高税率が引き下げられ、上場企業が保有する自社株を義務的に償却するよう定める商法改正案も国会通過を目前にしている.
効果は即時的だった。上場企業の有償増資と株式系社債の発行が大きく減り、自社株の償却の列が続いた。株式市場で流通する株式数を減らし、1株当たりの価値が上昇する効果が現れた。大信證券リサーチセンターによれば、昨年の有価証券市場では株式純供給がマイナス(-)3兆6000億ウォンを記録した。有償増資とCB発行による株式供給額が償却された自社株規模より少なかったという意味だ.
イ・ギョンヨン大信證券研究員は「過去の有価証券市場は資金調達がより多い『供給優位』の市場だったが、企業の資金調達需要より株主還元のための株式償却規模が大きくなり『供給縮小型市場』への構造的変化が始まった」と述べ、「国内株式市場が『希薄化』の時代を終え『還元の時代』に進入したというシグナルだ」と語った.