DB証券がNH投資証券の目標株価引き上げ 高配当期待とIMA認可観測

DB証券は20日、NH投資証券について、足元の株式市場が好調であることを踏まえ業績予想を上方修正したと明らかにした。そのうえで投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を3万円に引き上げた。NH投資証券の前日終値は2万2500ウォンである。

DB証券は目標株価を引き上げた理由について、足元の株式市場が好調であることに伴い業績予想を上方修正したことに起因すると説明した。

とりわけ総合投資勘定（IMA）認可に対する期待感も示した。ナ・ミヌクDB証券研究員は「2024年9月にIMA認可を申請して以降、なお審査段階が進行中だ」と述べ、「今後IMA認可を取得すれば、トレーディングおよび企業金融（IB）部門の業績改善期待は有効だ」と説明した。

NH投資証券の発行オンダ（発行短期社債）枠に対する消化率は56%で競合他社に比べ低い水準だが、発行オンダは資金調達手段の性格が強い点から、今後IMA認可時には発行需要がより高まると予想した。

また配当所得の分離課税要件を満たすと見込んだ。ナ研究員は「2024年の配当性向は46.2%と予想され、配当優秀型の基準に基づき分離課税要件を無難に満たす見通しだ」と述べ、「期待配当利回りは2025年5.9%、2024年6.0%と見込むが、これは業種内で最高水準だ」と説明した。

2024年10-12月期（4四半期）業績は市場予想を上回ると見込んだ。DB証券は、NH投資証券が2024年4四半期ベースで親会社株主に帰属する純利益2141億ウォンを計上すると見立てた。前年同期比94.6%の増加で、予想を6.8%上回る水準である。