LS証券が現代建設について、米国向け原発輸出が具体化し、今年の業績成長が見込まれると19日に分析し、業種内の『最優良銘柄』に挙げた。同時に目標株価を9万4000ウォンから14万ウォンに引き上げた。前営業日、現代建設の株価は10万4300ウォンで、上昇余地は34.2%である。
キム・セリョンLS証券研究員は「現代建設の米国原発事業は2026年への期待感ではなく、目に見える成果として表れる見通しだ」と明らかにした。米国がボグトル原発を最後に大型原発の施工空白を経験しているなか、政府の人工知能（AI）インフラ投資の拡大により大規模な電力需要が不可避になったという説明である。これにより米国の原発市場で韓国建設会社との協業が不可避な時点に至ったと評価した。
現代建設の先制的対応も肯定的に評価した。キム研究員は「現代建設は昨年、ウエスチングハウス副社長出身の人材を迎え入れ、米国原発市場の攻略に向けた戦略的準備に乗り出した」と分析した。
具体的には、現代建設がホルテック（Holtec）と推進中の米国パリセード300メガワット（MW）小型モジュール炉（SMR）2基は、早ければ第1四半期に着工できると期待されており、フェルミ（Fermi）の『プロジェクト・メテドア』の中核電源である大型原発4ギガワット（GW）は、夏前後に設計・調達・建設（EPC）への移行が可能だとみている。
一方、キム研究員は、現代建設の昨年第4四半期の売上高は7兆8289億ウォン、営業利益は1014億ウォンと見込んだ。これは前年同期比で売上高は8%増加し、営業利益は黒字転換した数値である。
短期的には一部の費用負担が業績に反映されたと説明した。現代エンジニアリングのポーランドPDH・PP現場で1700億ウォン規模のボンドコールが発生し、サウジ・マザン6・マザン12、サウジ・ジャフラなど主要懸案プロジェクトで原価調整が行われたことで、利益見通しが切り下がったとの分析である。
キム研究員はただし「マレーシア・ムラカ（Melaka）の複合火力発電所で追加のボンドコールを反映するとともに、懸案プロジェクトに関連する3件の変更契約（VO）クレームが昨年第4四半期中に終結したと推定される」と述べ、「これにより2026年の業績に対する中期リスクは次第に緩和されている」と評価した。