政府が個別銘柄のレバレッジ上場投資信託（ETF）を認める方策の策定に乗り出した。海外株式市場へ流出した韓国投資家を呼び戻す狙いで、昨年に香港証券取引所上場で注目を集めた「サムスン電子2倍連動ETF」が韓国の株式市場に登場するとの期待も出ている。
18日金融当局によると、金融委員会は最近、高リスク・高倍率ETFの国内導入に向けた規制見直しに着手した。具体的には個別銘柄レバレッジETF商品の容認と、指数レバレッジETFの倍率上限を現行の2倍から2倍超へ引き上げる案などを検討しているという。
13日、キム・ヨンボム青瓦台政策室長が主要証券会社・資産運用会社の最高経営責任者（CEO）を招集し、韓国株式市場の魅力度向上策を議論したことを受けた後続措置で、金融当局関係者は「韓国投資家の積極的な投資志向を踏まえると、現行のレバレッジETF規制は厳格だ」と述べた。
現在韓国では、個別銘柄の収益率を数倍で追随したり、特定指数の収益率を2倍超で連動させるETF商品は設定できない。資本市場法施行令と金融投資業では、ETFが連動するベンチマーク指数を10銘柄以上で構成し、単一銘柄比率が30%を超えないよう定めているためだ。
国内のETF規制と異なり、海外市場ではすでに高倍率商品が一般化している。ナスダック100指数の収益率を3倍で追随する「プロシェアーズ・ウルトラプロQQQ ETF」が代表例だ。テスラの収益率を2倍で追随する「ディレクシオン・デイリーTSLA Bull 2XシェアーズETF」もよく知られている。
昨年にはサムスン電子1銘柄を原資産とし、株価騰落率の2倍に連動するETFが韓国取引所ではなく、香港証券取引所（HKSE）に登場した。「CSOP サムスン電子 デイリー2Xレバレッジ」という名称のETFは、サムスン電子の株価上昇に支えられ、純買い越し上位4位に入ったこともある。
政府は、高リスクのレバレッジETF商品が韓国の株式投資家の海外流出を防ぐ手立てになり得るとみている。昨年と今年にKOSPIが強いラリーを続ける中でも、個人投資家が米国株式市場に資金を注ぐ背景には、高リスク・高リターン商品への嗜好が挙げられるためだ。
一方で金融当局は制度改正の推進と並行して、海外投資営業の過熱を防ぐための管理・監督も強化する方針だ。昨年末に証券会社の海外営業の実態を点検した金融監督院は、先月のToss・キウム証券に続き、最近サムスン・未来アセット証券を追加で現場検査したという。