KOSDAQ上場企業SMECのチェ・ヨンソプ代表取締役が保有する個人会社SMECサービスを巡る内部取引疑惑が拡大している。SMECからSMECサービスへ多額の資金が流れた状況が捉えられたためだ。SMECが経営権争いを繰り広げる中で、代表の個人会社との不透明な内部取引が経営権争いの新たな火種として作用しかねないとの指摘が出ている。
15日投資業界によると、SMECサービスはチェ代表が同社の持分をすべて買い取った後、営業利益が大幅に増えた。SMECサービスの監査報告書によれば、同社の営業利益は2022年の1,700万ウォンから2023年には15億ウォンへと急増した。同期間の売上高は2022年106億ウォン、2023年112億ウォンとほぼ同水準だが、営業利益が急増し、SMECサービスの営業利益率は1年で0.15%から13.59%へと跳ね上がった。仕事を出すSMECの営業利益率は同期間7.37%、12.48%だった。
SMECサービスの売上は大半がSMECを通じて発生する。SMECサービスはSMECの系列会社ではないが、持分100%をチェ代表が保有しており、毎年事業報告書の特殊関係取引内訳を通じて両社の取引規模を公開している。
チェ代表は2007年に初めてSMECサービスの取締役となって以降、現在は代表取締役を務め、2023年には筆頭株主から持分をすべて譲り受けた。
とりわけ事業報告書で特殊関係人の取引内訳を確認できる2019年以降足元まで、SMECがSMECサービスから仕入れる金額が売上規模を継続的に上回っている点が目を引く。2019年にSMECがSMECサービス（当時の社名はサムウォン機械）から仕入れた規模は31億ウォン、売上は2億ウォン水準だった。その後、両社の仕入・売上規模は着実に増加したが、仕入規模の伸びが大きく、売上規模より大きい。2024年時点でSMECサービスに対するSMECの仕入は72億ウォン、売上は11億ウォン水準だ。
これに関し、SMECはSMECサービスからの仕入には原材料・商品の仕入、機械装置の設置手数料の支払いなどが含まれると説明した。
しかしSMECサービスの資産構成を見ると、SMECに大規模な商品とサービスを供給する実質的な余力があるのか疑念が生じる。2023年時点でSMECサービスの総資産は61億ウォン水準だが、そのうち21億ウォンが役職員貸付金で、生産施設（工場・建物・機械設備など）を意味する有形資産は4,800万ウォンにとどまる。
一部では、上場企業が稼いだ利益を代表の個人会社に不当に支援しているのではないかとの指摘も出ている。また、上場企業SMECが計上すべき利益をチェ代表の個人会社に通行税の形で回し、この資金が再び「貸付金」という形式を借りてチェ代表のSMEC持分取得資金として活用されたのではないかとの疑惑もある。
業界関係者は「会社と取引関係にある代表個人の会社の営業利益率が短期間に異例なほど高まっており、有形資産の規模は過度に脆弱だ」としたうえで「単純な数値だけを見れば正常な取引とは言い難い」と述べた。
一方、SMECは現在SNTグループと経営権を巡る対立を続けている。SNTグループとチェ・ピョンギュ会長が昨年SMECの持分をそれぞれ13.65%、6.55%取得し、チェ・ヨンソプ代表の持分を上回った。チェ・ヨンソプ代表は持分9.75%で筆頭株主の地位を維持してきたが、筆頭株主の持分が低く経営権防衛に脆弱だとの評価を受けていた。