HD現代重工業特殊船受注目標30億ドルで業績成長を見込む

韓国投資証券はHD現代重工業について、今年は特殊船を中心とする受注拡大を通じて業績成長を続けると13日に分析した。あわせて投資意見「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の71万円から73万円へ引き上げた。前営業日HD現代重工業の終値は60万4000ウォンである。

カン・ギョンテ韓国投資証券研究員は「2026年は特殊船の受注在庫を十分に満たす年になる」と述べ、「受注目標が高く、実際の契約につながり得るパイプラインも豊富だ」と評価した。

HD現代重工業は今年の特殊船受注目標を30億ドル以上と示した。これは2026年の造船部門全体の受注目標145億ドルの20%を上回る水準で、昨年の特殊船受注実績のおよそ3倍に達する。

カン研究員は「現在検討中の受注パイプラインは大半が輸出向け軍艦だ」とし、「フィリピンの軍艦2隻、タイの護衛艦1隻、エストニアの沿岸警備艦（OPV）2隻、ペルーの潜水艦1隻などを目標としている」と説明した。これとは別に、軍艦以外で特殊船に分類される砕氷船も受注対象に含まれていると付け加えた。

業績見通しも良好だ。韓国投資証券はHD現代重工業の昨年4四半期の連結基準売上高を5兆2644億ウォン、営業利益を7203億ウォンと推定した。前年同期比でそれぞれ31.4%、155.2%増加した数値である。

カン研究員は「造船だけでなく海洋など全事業部門が第4四半期の営業利益改善に寄与した」とし、「商船部門の営業利益率は大型船15.1%、中型船11.3%で全体14.5%を記録し、四半期ベースの成長基調を続けた」と分析した。