Hanwha Investment & SecuritiesはAPRについて、2024年10〜12月の米国売上高が従来予想を大きく上回り、サプライズ決算（アーニングサプライズ）を出すと8日に見通した。併せて投資判断は「買い（Buy）」、目標株価は33万円を維持した。
Hanwha Investment & Securitiesは、2024年10〜12月期のAPRの連結ベース売上高が4,838億ウォン、営業利益が1,161億ウォンを記録すると推定した。いずれも2024年比でそれぞれ98.1%、192.6%の増加規模で、営業利益は市場予想（1,095億ウォン）を上回る見込みだ。
ハン・ユジョンHanwha Investment & Securities研究員は「アマゾンのブラックフライデー期間中、メディキューブブランドの多数製品がスキンケア上位圏に位置し、米国化粧品市場で最も目覚ましい成果を記録した」と述べ、「第4四半期の米国売上高は2,300億ウォン（2024年比233%増）で、従来予想を大きく上回ったとみられる」と語った。
続けて「2024年8月から本格販売が始まった米国のウルタ（Ulta）向け売上は、2024年7〜9月期に続き10〜12月期も四半期ベースで100%以上成長したとみられる」とし、「日本と新成長国など各地域別でも四半期の過去最高売上を更新したと推定される」と述べた。
同時に2025年の予想売上高は1兆9,000億ウォン、営業利益は4,828億ウォンを提示した。2025年下期に米国のオフラインチャネルでの追加出店が本格化すると予想されるなか、欧州主要国のオンラインチャネルへ直接進出し、新規売上が発生すると見込まれるためだ。デバイス新製品による新規需要の創出も期待できる。
同研究員は「APRが提示した2024年の売上目標は1兆ウォンだったが、Hanwhaの推定では1兆4,600億ウォン規模とみられる」とし、「100%以上の成長を達成しベース効果への懸念があるものの、製品群でも発売国（チャネル）でも2024年の成果を基盤に高い拡張性を示す可能性が高い」と付け加えた。