ハナ証券はサムスンバイオロジクスについて、13日（現地時間）にJPMHCで第6工場の着工と新規モダリティの委託開発生産（CDMO）設備投資計画が確認されれば株価上昇のモメンタムになると7日に分析した。これにより投資意見「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の186万円から205万円に引き上げた。前営業日サムスンバイオロジクスの終値は172万1000ウォンである。
キム・ソナハナ証券研究員はサムスンバイオロジクスの2025年4四半期の売上高を1兆2721億ウォン、営業利益5605億ウォンと予想した。これは前年同期比でそれぞれ1.2%、78.1%増加した数値である。通年では売上高4兆5434億ウォン、営業利益2兆1007億ウォンで、前年対比それぞれ29.9%、59%増加すると見込んだ。営業利益率（OPM）は46.2%に達する。
キム研究員は「サムスンエピスホールディングスとの人的分割に要した一回性手数料と年末の特殊性による費用増加で、第3四半期に50%の営業利益率を維持するのは難しい」と語った。
ただしキム研究員は「4月から第5工場が稼働し固定費が急騰することを懸念したが、第2四半期から第3四半期に支給された手数料以外には新工場稼働に関連した大きな費用上昇は観察されなかった。ここに高いウォン安水準が維持され、分割による連結企業の影響が除去されることで、40%台の利益率を守ることができる」と分析した。
キム研究員は今年の第6工場着工の知らせに注目すべきだと助言した。キム研究員は「12月19日に1兆1100億ウォン規模の受注契約があったにもかかわらず株価は大きく動かなかったが、これは第5工場の稼働ペースを測る材料となる第6工場着工の知らせが遅れたためだ」と説明した。13日にJPMHCで第6工場の着工と新規CDMO設備投資計画が公開される場合、株価はポジティブに反応すると予想した。
特に受注金額とOPMから見て目標株価が著しく低いと分析した。キム研究員は「2025年の受注金額は総額6兆8000億ウォンで、2024年の5兆4000億ウォンよりも1兆4000億ウォン高い」とし、「年間の受注増減額で時価総額を比較した場合、現在の時価総額は会社が示す成果に比べ著しく下回る状況だ」と分析した。
続けて「現在、優劣を競うロンザ（Lonza）は今後12カ月の予想業績ベースでOPMが21%だが、サムスンバイオロジクスは40%台半ばを維持している」とし、「本格的に第5工場の商業化売上を期待できる2027年のEV/EBITDA34倍を適用して適正株価を算出した」と説明した。