韓国投資証券がKOSPI目標を5650に上方修正

韓国投資証券が今年のKOSPI目標値を従来の4600ポイントから5650ポイントへと引き上げた。半導体を中心とした利益成長を反映したためである。指数の下限としては4100ポイントを示した。

キム・デジュン韓国投資証券研究員は7日、今年のKOSPI目標値を従来の4600ポイントから5650ポイントへと修正した。指数見通しを引き上げる理由としては、半導体を中心とした企業利益の増加を挙げた。

キム研究員は「2024年6月基準のKOSPI12カ月先行1株当たり利益（EPS）は、2024年10月の見通し当時より28.8%高い435ポイントで確認される」とし、「EPS変化率分を新たな見通しの算出に適用する」と述べた。

目標値の推定に用いた適正株価収益率（PER）は13倍だ。配当性向が今年から3年間で21.2%、24%、27%へ高まるという仮定を反映した。キム研究員は「今後強化される株主還元の方針を考慮すれば十分に達成可能だ」と述べた。

指数の下限としては4100ポイントを示した。現在想定されるEPS見通しが6%下方修正され、PER倍率が10倍に切り下がるという仮定だ。過去より高まった利益のおかげで、KOSPIが軟調な推移となっても少なくとも4000ポイントの上で推移するというのがキム研究員の判断である。

指数の軌跡は従来どおり上期は上昇、下期は横ばいと見通した。これを踏まえ、上期に投資比重を拡大することを勧めた。

キム研究員は「上期に示現する米国の利下げと韓国の財政拡張政策はそのまま進む見込みであり、これは情報技術（IT）以外の業種の成長にも肯定的な影響を及ぼしうる」とし、「半導体とともに利益モメンタムが維持される業種に注目する必要がある」と語った。