国際通貨基金（IMF）のチーフエコノミストを務めたケネス・ロゴフ・ハーバード大学教授は3日（現地時間）、ドナルド・トランプ第2期政権が「ハードパワー」（hard power・硬性権力）を行使することがドル覇権の維持に影響を及ぼしていると分析した。そのうえで、韓国のウォンの価値は足元で相当程度割安だとみられ、数年内に割安分の一部が回復すると見通した。
ロゴフ教授はこの日、米ペンシルベニア州フィラデルフィアで開かれた全米経済学会年次総会の基調発表で「今朝、ベネズエラが侵攻されたという知らせで目を覚ますとは思わなかった」と述べた。ソフトパワーと対比される概念であるハードパワーは、軍事力や経済的手段を用いて他国に影響力を行使することを意味する。
ロゴフ教授は、トランプ大統領がハードパワーを確固たるものにすることが、ドルにとってのプラス要因の一つとして作用していると説明した。教授は「IMFが形成された方式、世界銀行システムが形成された方式、そしてあらゆるものが米国を経由するのは偶然ではない」とし、「それは米国が大きいからというだけではない」と述べた。
続けて「（米国の）安全保障の傘の下にあるためにドルを使用する国々もあるが、（ハードパワーの影響は）はるかに広範だ」と明らかにした。
ロゴフ教授はまた、トランプ政権が安全性、社会安定の問題など人工知能（AI）技術開発を鈍化させ得る足かせをすべて解き、AI開発を全速力で進めるよう政策を展開していることも、ドルにとってのプラス要因として作用していると述べた。
ただしトランプ第2期政権の政策は、ドルに対してプラスとマイナスの要因を併せ持つとして、ドルの地位に長期的にどのような影響を及ぼすかについては「任期が終わってかなり後になっても正解は見いだせないだろう」と語った。
トランプ政権のステーブルコイン育成政策については「他国だけでなく米国内でも脱税と違法行為を増加させるだろう」として、ドルにとってマイナス要因として作用すると説明した。
ロゴフ教授はこの日の基調発表後、韓国の取材陣と会い、ウォンの価値が相当程度割安だとして、今後ウォン高が進むとの見方を示した。ロゴフ教授は今回の全米経済学会の発表資料を準備する過程で、極めて割安な通貨の例としてウォンを挙げようとしたと紹介し、「私が見るところ、ウォンは非常に割安に見える。今後数年のうちに上昇しなければ驚くだろう」と述べた。
教授は「割安な通貨の価値の割安分の半分は3年以内に解消される」とし、「仮に20%割安であれば、経験則上、3年にわたり約10%程度が解消されるということだ」と述べた。