現代車証券は2日、HBM（高帯域幅メモリー）の価格上昇と販売量の増加が同時に進み、業績改善の流れが続くとSKハイニックスについて見通した。同時に投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の74万円から79万円へ引き上げた。前営業日終値でSKハイニックスの株価は65万1000ウォンである。
ノ・グンチャン現代車証券研究員は「足元で汎用メモリー半導体価格が急騰し、HBM比率が高いSKハイニックスのプロダクトミックス（Product Mix）が短期的に業績サプライズの強度を弱めるとの指摘もあったが、DRAMダイ（Die）を原材料として使用するHBM3eもまた、価格上昇の流れから取り残されることはない」と分析した。
続けて「SKハイニックスはHBM3e・HBM4、32Gbモノダイベースの128GBサーバー用高信頼サーバーメモリー（RDIMM）、SOCAMM2、TLC・QLCエンタープライズ向けストレージ（SSD）など、高性能コンピューティング（HPC）環境に最適化した製品ラインアップを揃えている」とし、「このような製品ミックスは業績の可視性をさらに高めるだろう」と評価した。
現代車証券はSKハイニックスの2025年4四半期の売上高と営業利益をそれぞれ33兆7000億ウォン、16兆8000億ウォンと提示し、今年の年間営業利益は95兆7000億ウォンに達すると見込んだ。
産業全体の流れもHBM販売量の増加を下支えするとみている。ノ研究員は「AIデータセンター（AIDC）を中心に拡散したインフラ投資競争が、演算用サーバー（Computing Server）だけでなく、ストレージ用サーバー（Storage Server）の更新需要まで刺激している」と述べ、「とりわけAIエージェントサービスを拡大しているマイクロソフトとグーグルはストレージサーバー投資を積極的に増やしており、両社のサーバー需要は前年に比べ30％以上増加する」と分析した。
主要顧客であるエヌビディア発の売上拡大も期待要因に挙げた。ノ研究員は「これまでエヌビディアの完成品AIラック（Rack）導入にやや保守的だった北米のクラウドサービス事業者（CSP）も、今年はGB300 NVL72やVR200 NVL144といった超大型AIラックを積極的に購入するだろう」とし、「マイクロソフトとMeta（メタ）を中心にNVLシリーズの比率が拡大し、HBM4とSOCAMM2の需要が同時に増加する」と展望した。
続けて「SKハイニックスは今年稼働を開始するM15X工場でHBM4を大規模量産し、エヌビディアに供給すると予想され、これに伴う業績改善効果が本格化する」と付け加えた。