KOSPI上場企業であり韓国最大のカーシェアリング企業であるSOCARが、子会社ナイントゥワンに対し有償増資の方式で183億ウォンを支援することを決めた。ナイントゥワンは共有電動自転車ブランド「イルレクル」を運営するSOCARの100%子会社で、6月にSOCARとの吸収合併決定が撤回された経緯がある。
今回の支援は事実上、借入金を株式で返済する「出資転換」の形で行われる。9月末時点でナイントゥワンはSOCARから180億ウォンを借り入れているが、今回の有償増資を通じてこの債務を相殺処理する予定だ。
ただし市場の視線は割れている。2018年に発足したナイントゥワンがこれまで一度も純利益を計上できていないためだ。これをめぐり一部投資家の間では、収益性が担保されていない子会社に資金を注ぎ込む「底の抜けた桶に水を注ぐ」行為ではないかとの懸念の声も出ている。
SOCARは26日、取引時間終了後に、子会社ナイントゥワンの183億ウォン規模の有償増資に参加すると公示した。今回の増資は株主割当方式で進められ、1株当たり100ウォンで計1億8300万株を発行する形だ。SOCARは公示当日に払込を完了しており、新株の配当基準日は31日である。SOCAR側は今回の有償増資の目的が子会社の財務構造改善にあると明らかにした。
SOCARは2019年からナイントゥワンへのシード投資を進め、2021年に全株式を取得して子会社に編入した。総額264億ウォン余りを投じた。SOCARが短期レンタカー事業者からさらに進んで、共有モビリティ領域全般で先制的な地位を確保するという成長戦略の一環として進めた買収だった。
しかしナイントゥワンは低調な業績から抜け出せなかった。昨年は24億ウォンの営業損失を計上して赤字転落し、51億ウォンの当期純損失を記録した。SOCARの子会社に編入されて以降、一度も純利益を出していない。9月末時点の資本合計はマイナス（-）88億ウォンで、完全な債務超過状態である。
こうした財務的負担のためか、SOCARは4月にナイントゥワンの吸収合併による競争力強化を発表したものの、わずか2カ月で当該決定を撤回した。当時、会社は「急変するパーソナルモビリティ（PM）市場環境に効果的に対応するため総合的に検討した結果、合併を推進しないことにした」と説明した。
これを受けて韓国取引所は、合併に関する公示の翻意を理由にSOCARを不誠実公示法人に指定し、800万ウォンの公示違反制裁金も科した。
SOCARは2023年に97億ウォン、昨年に98億ウォンの営業赤字を記録したが、今年第3四半期までに101億ウォンの営業利益を計上し、業績は回復傾向にある。ただし子会社ナイントゥワンの収益性と財務状態が悪化する中で、親会社の資金支援負担が増しており、これはSOCAR全体の財務構造改善の障害となっている。
一方、SOCARの株価は2022年8月の上場以降、下落基調が続いている。今年に入ってからは1万8200ウォンから29日には1万1580ウォンへと36.4%下落した。NH投資証券のナムアプリによると、個人投資家の平均収益率はマイナス（-）38.5%で、損失投資家の比率は97.3%に達する。