24日朝方、斗山が6%高の強含みとなっている。子会社の斗山ロボティクスの持ち株を流動化してSKシルトロン買収資金を調達する方針を示し、財務負担への懸念が和らいだとの見方が株価を押し上げているとみられる。
同日午前9時20分時点、有価証券市場で斗山は前営業日比4万7000ウォン（6.03%）高の82万7000ウォンで取引されている。
これに先立ち斗山は前日、斗山ロボティクス株1170万株を担保とする株価収益スワップ（PRS）契約を締結し、総額9477億ウォンを調達すると公表した。PRSは清算時に株価が基準価格を下回れば差額を支払い、上回れば差益の配当を受けるデリバティブ契約である。今回の契約により斗山の斗山ロボティクス持ち株比率は従来の68%から50.06%に低下する。
斗山は今回の調達資金の使途を「M&A投資原資の確保および財務構造の改善」と明らかにした。市場では事実上、SKシルトロンの買収に充てられる可能性が高いとみている。SKシルトロンは世界のウエハー市場でシェア3位の企業で、斗山は既存のエネルギー・機械事業に続き、半導体をグループの新たな中核成長軸として育成している。
先に斗山は17日、SK（株）が保有するSKシルトロン株70.6%の買収に関する優先交渉対象者に選定された。市場ではSKシルトロンの企業価値を5兆ウォン以上と評価しており、今回の買収対象持ち株の価値は3兆〜4兆ウォン水準と試算される。
証券街では、斗山の今回の決定がSKシルトロン買収資金に関する不確実性を解消すると分析している。
キム・スヒョンDS投資証券研究員は「今回の調達資金と斗山が保有する既存の現金および現金同等物1兆2700億ウォンを合算すると、利用可能資金は2兆1600億ウォン以上と推定される」と述べ、「当該資金は今後、SKシルトロンの経営権持ち株70.6%の取得に活用される可能性が高い」と語った。
続けて「今回の調達は、これまで提起されてきた斗山の自己株活用や有償増資の可能性など資金調達に関する懸念を完全に解消する見通しだ」と付け加えた。
SKシルトロンの短期業績に対する懸念は残るが、第4四半期を起点に回復局面に入るとの見方も出ている。
イ・ジュヒョンユジン投資証券研究員は「SKシルトロンの年初来（YTD）の業績は前年に比べ収益性が大きく低迷している状況だが、第4四半期からは顧客企業の在庫調整の緩和と価格の安定化、コスト削減効果により業績の改善が期待される」と分析した。