韓国投資証券はカカオゲームズ投資に慎重を促す

韓国投資証券は24日、カカオゲームズについて、予定された新作がすべて発売されれば来年に黒字転換が可能だが、今年から日程の不確実性の問題が浮上していた経緯があるため、拙速な投資には注意が必要だと評価した。投資意見は「中立（Hold）」を維持した。カカオゲームズの前日終値は1万5300ウォンである。

韓国投資証券は、今年がカカオゲームズにとって多方面で厳しい年だったと評価した。チョン・ホユン韓国投資証券研究員は「オーディンを主力とするゲームポートフォリオは競争激化と利用者の自然減少が重なり、売上が持続的に減少した」と述べ、「2025年の発売が予定されていたプロジェクトQ、プロジェクトC、アーキエイジクロニクルなどは発売が遅延した」と説明した。

継続的な構造調整と非中核事業部の売却などで収益性改善に向けた努力はしたが、根源的な競争力が損なわれ、業績不振と株価下落が併発したと評価した。

カカオゲームズは来年、多様な新作の発売を準備している。上半期には最大の期待作であるプロジェクトQを発売する予定で、下半期にはプロジェクトQQとアーキエイジクロニクルの発売を準備中である。

チョン研究員は「ただし2025年にも新作発売日程が全般的に遅延する姿を多く見せてきたカカオゲームズであるだけに、日程を確認しながら投資のタイミングを見極めることが望ましい」と語った。

続けて「予定されている期待新作がすべて発売されるなら、来年下半期から意味のある黒字転換に成功すると予想されるが、今年から日程に関連する不確実性が大きいことを示してきたため、軽率に投資するには注意が必要だ」と説明した。