先週、外国人投資家が有価証券市場でサムスン電子優先株を最も多く買い越し、サムスン電子普通株を最も多く売り越したことが分かった。普通株に比べ上昇幅が限られていた優先株の割安感が浮き彫りになったうえ、年末を前に配当収益への期待も重なり、外国人資金が優先株に流入したとの分析が出ている。
23日、韓国取引所によると、先週（15〜19日）に外国人は有価証券市場でサムスン電子優先株を1535億ウォン分買い越した。一方、同期間にサムスン電子普通株は1兆4571億ウォン分売り越した。
外国人のこうした動きは市場全体の流れとは異なる。先週、外国人はKOSPI市場で合計3兆3028億ウォンを売り越し、強い売り攻勢をかけた。機関も1兆3486億ウォンの売り越しとなる一方、個人投資家だけが4兆4503億ウォン規模の需給を一手に受け止めた。
外国人の「優先株選好」は持株比率の推移にも表れている。年初に73%水準だったサムスン電子優先株の外国人持株比率は18日に年内高値の77.44%まで急騰した。これはKOSPI全上場企業の中で外国人持株比率3位に当たる水準だ。これに対しサムスン電子普通株の外国人持株比率は51.98%にとどまった。
サムスン電子優先株が普通株に比べ依然として割安だという点が、外国人の買いの背景として挙げられる。サムスン電子普通株の株価は22日、年初（1月2日）の5万3400ウォンに対し5万7100ウォン（107%）上昇した11万500ウォンで引けた。同期間にサムスン電子優先株は4万4700ウォンから8万5300ウォンへと90.8%上昇し、相対的に上昇幅が小さかった。
チョン・ダウンLS証券首席研究員は「一般的にサムスン電子普通株に対する優先株の価格比率は80〜85%前後で推移してきたが、12月8日基準で74%前後まで低下した」と述べ、「優先株が普通株との価格格差を縮小する過程で株価が強含むとの期待から、外国人の需給が集まっている」と分析した。
年末の配当期待も優先株の魅力を高める要因だ。配当基準日である12月31日まで株式を保有してこそ配当を受け取れるため、外国人が事前に優先株の買い付けに動いたという解釈である。サムスン電子は今年上半期だけで合計4兆9011億ウォンを配当し、韓国の上場企業の中で最大規模を記録した。
優先株は議決権がないため普通株より割り引かれた価格で取引される場合が多い。その代わりに普通株と同じ1株当たり配当金を受け取るため、配当利回りが相対的に高くなる特徴がある。ただし議決権がないため、株価が反騰局面では上昇余地が限定され得る点は負担材料だ。
証券街ではサムスン電子の来年の業績見通しも明るいとみている。キム・ドンウォンKB証券リサーチ本部長は「DRAMの供給不足が続き、来年1〜3月期も価格上昇基調が維持される」と述べ、「上期から40〜50%の価格プレミアムが見込まれるHBM4の出荷拡大が業績の弾力をさらに高める」と明らかにした。通年の営業利益見通しとしては100兆ウォンを提示した。