SeAH Besteel Holdingsが米国特殊合金工場で航空宇宙受注拡大を見込む

現代車証券はSeAH Besteel Holdingsについて、来年6月に米国で完成する特殊合金の新工場が航空・宇宙など高成長産業向けの受注をけん引し、業績成長に寄与すると分析した。そのうえで投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の4万円から5万9000ウォンに引き上げた。前営業日SeAH Besteel Holdingsの終値は5万1300ウォンである。

パク・ヒョヌク現代車証券アナリストは「SeAH Besteel Holdingsが米国に年産能力6000トン規模の特殊合金（ニッケル合金）工場投資を進めてきた」と述べ、「2026年6月に完成する新工場の前方産業は成長性の高い航空・宇宙分野だ」とし、中長期の業績成長の中核動力になるとみた。

業績見通しも引き上げた。パク研究員はSeAH Besteel Holdingsの来年の営業利益が今年より21%増の1370億ウォンに達すると予想した。続けて2027年と2028年の純利益はそれぞれ1173億ウォン、1682億ウォンと示した。

米中覇権競争に伴う反射利益の可能性も前向きに評価した。パク研究員は「中国産特殊鋼棒鋼に対するダンピング防止関税の賦課可否が来年上半期中に決定される見通しだ」と述べ、「関税が賦課される場合、同社の国内市場シェアが上昇する可能性が大きい」と分析した。

目標株価の算定に関しては「2026年予想一株当たり純資産（BPS）5万5184ウォンに持続可能な自己資本利益率（ROE）を反映した株価純資産倍率（PBR）1.07倍を適用した」とし、「米国工場の稼働に伴う業績改善を勘案して目標株価を5万9000ウォンと算出した」と説明した。