韓国投資証券は23日、チェジュ航空について、低コスト航空会社（LCC）産業が試練の局面にあるなかで、チェジュ航空は現在進めている航空機3機の売却が成立すれば競合他社と異なり峠を越えるだろうと見通した。投資意見は「中立（Hold）」を維持した。チェジュ航空の前日終値は5290ウォンである。
チェジュ航空は今年、新規機材6機を導入したが、ムアン航空事故の余波で再整備により注力し、旅客供給量（ASK）は前年対比8%減少する見通しだ。これに内需消費の鈍化と日本の大地震に関する噂が加わり、運賃は10%下落する見込みだ。韓国投資証券は、チェジュ航空が1600億ウォンに迫る営業赤字を計上すると予想した。
ただし、この不振はチェジュ航空だけの不振ではないという説明である。チェ・ゴウン韓国投資証券研究員は「供給を攻撃的に増やしたLCCほど損益がより大きく悪化した」と述べ、「今年はLCCの外延拡張戦略が通用しにくい環境だ。そのおかげでチェジュ航空は国際線旅客数基準で1位の座を維持している」と説明した。
チェジュ航空の場合、8月からは減少傾向がいったん収束し、昨年水準を回復した。チェ研究員は「もちろんそれだけマーケティングも拡大したが、価格メリットが依然として消費者に通用しているということは、安全とブランドに対する信頼が維持されていることの裏付けだ」とし、「実際、今年の定時運航率は77%で昨年の71%に比べ大きく改善し、外延拡張ではなく体質改善に集中した成果が表れている」と説明した。
ここに日本旅行需要が息を吹き返し、来年の黒字転換の可能性が高まったと分析された。近距離海外旅行需要は第3四半期を底に回復している局面だ。
チェ研究員は「日本旅行のマインドは秋夕の連休を起点に急速に反騰した」と述べ、「もちろん東南アジア路線が依然として不振で業績の正常化までには時間を要するが、来年第1四半期には6四半期ぶりに黒字転換する見通しだ」と語った。
ただし、LCC市場が早期のターンアラウンドを期待しにくいという点から、中立意見を維持したと説明した。
チェ研究員は「いまの不況でLCC間の格差は広がる」と述べ、「チェジュ航空は現在進めている航空機3機の売却さえ成立すれば、競合他社とは異なり事実上のヤマを越えたと判断される」と分析した。
続けて「産業再編は2026年からスピードが出る見通しで、この過程でハンジングループの独占リスクをけん制しなければならないチェジュ航空の役割が再評価されるだろう」と説明した.