大信証券は19日、大徳電子について、来年にバリュエーション（企業価値評価）の再評価が継続的に織り込まれる見通しで、株価の上昇余地があると評価した。投資意見「買い（Buy）」を維持し、目標株価は21.3%引き上げの5万7000ウォンを提示した。大徳電子の前日終値は4万7800ウォンである。
大信証券は、大徳電子が2026年に売上高1兆2300億ウォン、営業利益1261億ウォンを記録すると展望した。いずれも前年同期比でそれぞれ17.3%、179.1%の増加となる数値だ。
パク・ガンホ大信証券研究員は「売上増加より収益性の改善が大きい時期だ」とし「営業利益2325億ウォンを達成した2022年以降、利益上振れの可能性に注目する」と説明した。
まず2026年1四半期、非メモリー向けパッケージ（FC BGA）で稼働率が上昇し、ターンアラウンド（黒字転換）が見込まれる。さらに2四半期以降は収益性が拡大する局面に入ると展望した。
パク研究員は「自動車の電装化の加速および取引先の追加により、FC BGA売上は2024年に1兆7821億ウォンから今年は2123億ウォンへ改善すると推定される」と述べた。これに加え、2026年にはFC BGA売上が前年同期比49%増の3163億ウォンへ拡大すると見通した。
また今年4四半期から北米の電気自動車企業に自動運転半導体向けFC BGAの供給を開始し、2026年の拡大によるミックス効果を見込んだ。
高い稼働率の維持とグラフィックDRAM（GDDR7）を含むサーバー向けパッケージの売上増加により、メモリー向けパッケージも2026年に高い収益性を上げる見通しだ。
パク研究員は「パッケージ企業の中でサーバー向け、DDR5の比重が最も高い」とし「2026年はサーバー向けGDDR7とソキャン2に関連する低電力DRAMであるLPDDR5の売上増加が見込まれる」と語った。
またデータセンターを含むグローバルな人工知能（AI）サーバー投資は大徳電子の売上増につながり、収益性改善の恩恵に結び付くと説明した。
大信証券は今年の大徳電子のメモリー向けパッケージ売上を前年同期比14.9%増の5474億ウォンと推定した。