신한투자증권は17日、オリオンについて繁忙期に入ることで売上成長と株価回復が期待されると分析した。その上で目標株価14万円、投資意見「買い」を維持した。前営業日オリオンの終値は10万5000ウォンである。
オリオンは直近2年間、外形成長が鈍化し株価も軟調だった。今年上半期にトン当たり1万ドルを上回っていたカカオ価格は9月以降6000ドル前後へ下落し、来年1〜3月期からはマージンスプレッドも改善すると見込まれる。
先月の国別売上増減率は、韓国が前年同期比2%減、中国とベトナムがそれぞれ6.1%、0.5%増だった。とりわけロシアは同期間に47%増となった。チョ・サンフン新韓投資証券研究員は「全地域で原価負担が続き、ロシアを除いて製造原価率が上昇した」と述べた。
今年10〜12月期と来年は、高成長チャネルへの入店拡大やチャネル別の特化製品およびシーズン限定製品の投入など、消費低迷に対応するための積極的な戦略が必要だと新韓投資証券は指摘した。
チョ研究員は「2026年基準の株価収益率（PER）が9.4倍で過度な割安局面だ」とし、「今後、新製品投入とチャネル拡張に伴うシェア上昇、東欧や中東など地域拡大が可視化されれば、プレミアム区間に入ることができる」と述べた。
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