SK証券ヘソンDSに買い投資判断メモリ好況とリードフレーム回復で恩恵

SK証券は17日、ヘソンDSについて、メモリー市場の好況と来年から始まる電気自動車市場の回復に伴う同時の恩恵が見込まれる企業と評価した。投資意見は「買い（Buy）」、目標株価は7万2000ウォンを新規提示した。ヘソンDSの前日終値は4万9050ウォンである。

ヘソンDSは半導体基板の生産を主業として営み、主に汎用メモリー向けパッケージング基板とIT向け、自動車向けリードフレームを供給する会社だ。売上構成は今年第3四半期累計基準でリードフレーム77%、パッケージング基板23%である。

クォン・ミンギュSK証券研究員は「現在のメモリー市場の好況と、来年から始まる電気自動車市場の回復および単価上昇に伴うリードフレーム業績の回復によって同時の恩恵が見込まれる」と評価した。

今年第4四半期の業績がコンセンサス（市場平均予想）を上回ると予想した。SK証券はヘソンDSの今年第4四半期営業利益を250億ウォンと試算した。コンセンサスは185億ウォンである。

クォン研究員は「高い為替水準の効果と、営業レバレッジが高い基板事業の特性上、稼働率上昇に伴う利益増加幅が予想より大きくなるとみられる」と説明した。

来年も構造的成長が続くと見通した。クォン研究員は「既存の競合他社がハイエンドパッケージング基板の供給に集中し始めたことで、相対的に余力のある中・低付加基板のキャパ（Capa・生産能力）を保有するヘソンDSに恩恵が集中すると予想される」と述べた。