大信証券は16日、ウリィ金融持株の来年の利益成長率が保険と証券の実績反映により競合他社より高くなると見通した。併せて投資意見は「買い（Buy）」を維持し、目標株価を従来の3万ウォンから3万7千ウォンに引き上げ、業種内の最優先銘柄として提示した。前営業日ウリィ金融持株の終値は2万7,400ウォンである。
パク・ヘジン大信証券研究員は「トンヤン・ABL生命とウリィ投資証券の実績寄与がウリィ金融持株の4四半期に十分に反映される」とし、「これにより他の金融持株と比べて利益成長率が高くなると予想する」と述べた。
パク研究員は、ウリィ金融持株の来年の純利益が今年比1.4%増の3兆3,200億ウォンに達すると見立てた。系列会社別ではトンヤン・ABL生命の純利益を1,557億ウォン、ウリィ投資証券は611億ウォンと推定した。
具体的にはトンヤン生命について、買収後の資産負債管理（ALM）マッチングの影響で、利益寄与度は過去の自社利益の高値である3,100億ウォンと比べやや低調になるとみた。ただしK-ICS比率の上昇に伴い、2027年からは実績寄与が本格化すると分析した。
証券部門に関しては「ウリィ金融持株が発表した共生成長プロジェクトのうち、証券中心のアドベンチャー資本育成が含まれており、来年から証券の役割は一段と重要になる見通しだ」と明らかにした。
ただしパク研究員は「ウリィ投資証券の資本はまだ1兆2,000億ウォンにとどまり、本格的な投資銀行（IB）業務を遂行するには不足している」とし、「実質的な利益寄与の時期には時間が必要だ」と分析した。
続けて「2025年は統合証券会社の発足に伴う広告宣伝費などの費用が増え、やや低調な実績を記録した」とし、「2026年には外形の成長というよりは販管費の減少に伴い利益が増加するだろう」と展望した。
総還元性向が引き上がっている点も肯定的に評価した。パク研究員は「2025年期末のウリィ金融持株のCET1比率は第3四半期比で小幅低下した12.76%で、12.5%を上回った」とし、「バリューアップ政策に従い2026年の総還元性向は40%に引き上げる」と述べた。
あわせてパク研究員は、ウリィ金融持株の自社株買い・消却に使用される2,000億ウォンを含む総還元額が1兆3,300億ウォンに増加するとみた。これは今年の1兆1,600億ウォン比で14.6%増の水準だ。
また「個人投資家の場合、2025年第4四半期の四半期配当から非課税が適用され、実質的な配当金は約18%増加する恩恵を享受できるだろう」と付け加えた。パク研究員が見込むウリィ金融持株の配当基準日は来年の2月27日である。